季峥论市 今日市场观点 2019.3.26

今日市场观点

2019.3.26

要闻点评：

1、前美联储主席耶伦周一表示，美债收益率曲线倒挂可能意味着在未来的某个时点里美联储需要降息。

周一，在香港举行的瑞士信贷亚洲投资会议上，耶伦称，美国国债收益率的倒挂可能并不意味着经济将出现衰退，而是意味着美联储需要在未来的某个时间点进行降息：

债券收益率曲线的反转很容易发生，但这并不意味着美国经济即将陷入衰退；这更可能意味着美联储可能在某个时候需要降息。

在相当长的一段时间里，我们真正需要担心的是，各国央行没有足够的工具来应对金融危机。

其同时声称，美联储缩减资产负债表的过程一直在顺利进行，美联储将在未来很长一段时间内保持庞大的资产负债表。

对于此前现代货币理论（MMT）引发的市场争论，耶伦回应称，她并不喜欢这个已经诞生几十年的理论。耶伦称支持MMT的人认为“因为央行可以购买债券所以可以不用担心债券利息支付，疯狂发债”是一个"非常错误的理论，因为这就是导致恶性通胀的原因”。

点评：目前市场关注的焦点在美债收益率曲线倒挂上面，因为历史上看，一旦这种情况发生，那么经济衰退会在300天左右发生。所以导致股市下跌以及黄金处于相对强势。耶伦直言，美联储可能在未来某个时间段降息。不过收益率曲线倒挂能否持续还需要继续观察。也有认为，这种状况可能只是短暂出现，不会持续。

2、当地时间3月25日晚22点，英国议会就跨党派议员提出的脱欧修正案进行投票。投票结果显示，同意票数329票，反对票302票，政府失去脱欧控制权。此间，30名保守党议员投票反对政府动议，包括商务大臣理查德·哈林顿在内的三位大臣先后辞职。

另外，无协议脱欧修正案以311票赞成，314票反对被议会驳回。

媒体分析，英国政府最近接连受挫或是软脱欧的开始，也可能导致政府与议会进入另一个僵局。

指示性投票将在本周三举行，届时将选出一个英国退欧方案。

点评：英国脱欧进入无序状态。英国政府失去对脱欧控制权，这对英镑无疑是利空消息，也会欧元构成利空。

走势点评：

周一黄金震荡走高，报收阳线。目前市场的焦点在于美国国债收益率曲线倒挂，引发对美国经济是否可能陷入衰退的担忧。所以黄金最近几个交易日走强。不管是美国停止加息或经济衰退，黄金都会受益。昨日黄金走势再次创新高，显示其短期出于明显上行趋势中。因为其上行趋势的通道上轨目前在1325美元附近，对价格构成短线压力，有调整迹象。下方支撑1315、1312美元。日内计划伦敦金1315美元附近做多，止损1311，目标1321美元附近。或在1323美元附近做空，止损1327，目标1316美元附近。

日内计划COMEX期货金1315美元附近做多，止损1311，目标1321美元附近。或在1323美元附近做空，止损1327，目标1316美元附近。

周一美原油走势震荡，先跌后涨，报收小阳线。昨日晚间没有跌破58.4位置，收比较长的下影线，短线显示有一定的支撑。但是昨晚反弹仍受制于3/15-3/20日的低位上行趋势线的反压。目前压力在59.4附近。这个位置也有多重短线技术压力存在。今日晚间如仍能站稳于59美元上方，则油价有可能维持震荡走势。否则的话，继续下行探底的机会比较大。具体操作上，第一种方案可以在日内冲击59.4美元未果回落，做空。第二方案可以在欧盘温和调整到59美元下方轻仓做空。短线支撑58.2美元附近。积极的也可以尝试该位置做多机会。日内计划59.3美元附近做空，止损59.8，目标58.5美元附近。突破58.4美元考虑止损。

周一欧元/美元小幅震荡，报收小阳线。可以认为是下行过程中的小反弹。周线图表显示，欧元/美元上方压力比较大，还有继续下行探底的过程。短线而言，昨日温和反弹动能有衰减继续。如果反弹结束则有比较大的下行调整空间。可以考虑在1.1315附近做空，止损1.1345，目标1.1275附近。