避险为王！今晚美国GDP重磅出炉及美联储高官轮番讲话，美元将越战越勇？

摘要：对经济增长放缓的担忧情绪挥之不去，引发美债收益率下滑，刺激避险情绪显著升温，美元获得避险买盘的提振而进一步走强。晚间美国方面将公布第四季度实际GDP年化季率终值等重磅数据，而美联储副主席也将领衔多位联储高官亮相，或成为美元能否进一步确立优势的关键。



美国贸易逆差收窄净值近十年最大，但无法缓解担忧

周三（3月27日），美国商务部公布的数据显示，美国1月整体贸易逆差511亿美元，低于预期的570亿美元，较去年12月收窄88亿美元，也是2009年2月以来美国贸易逆差最大的收窄净值，其环比收窄14.6%的幅度为去年3月以来最大。

但有分析认为，净贸易值可能是一季度经济增长的正面因素，但逆差收窄主要源于一季度美国的进口下滑超出预期，这很难说是经济的正面信号。 因为，无论是中国
增加采购大豆抑或美国进口商对华进口回落，都无法说明美国对华贸易逆差收窄是一个健康及可持续的现象。

同时，近期美国经济数据集体陷入低迷，加上全球其它主要经济体的表现也不如人意，令投资者对美国经济增长前景的忧虑情绪加剧。

美债收益率继续下跌，避险情绪全面升温

对经济放缓的担忧情绪难以消退，引发了美债收益率集体承压。周三，10年期美债收益率收跌1.38%，创下2017年12月以来的最低水平；3年期美债收益率收跌2.12%，30年期美债收益率收跌1.94%；3个月美债收益率收跌0.06%，报2.442，仍与10年期美债收益率倒挂（市场称之为反向收益率曲线，被视为经济衰退的早期指标。）。

美债收益率的疲软表现拖累了美股的走势，当日美国三大股指普遍承压，随之而来的是避险情绪的全面升温，同时刺激美元的避险需求，周四欧洲时段美元指数一度涨破97关口，刷新3月13日以来高点97.05。

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重磅考验！美国GDP等多项关键数据联袂袭来！

北京时间周四（3月28日）20:30，美国第四季度实际GDP年化季率终值将公布。同时发布的数据还有美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国第四季度实际个人消费支出季率终值、美国第四季度实际个人消费支出季率终值、美国至3月23日当周初请失业金人数等极具份量的数据。

据海外权威媒体调查，美国第四季度实际GDP年化季率终值料增长2.3%，前值为增长2.6%。然而，去年12月零售销售数据的大幅下修恐怕令四季度的GDP终值比预期更低。

数据显示，美国12月零售销售月率被大幅下修至-1.6%，跌幅为2009年9月来最大；12月的核心零售销售环比下跌1.7%，创2001年9月11日美国遭遇“恐袭”以来最大跌幅。上述数据不排除导致今晚的美国四季度GDP终值低于市场预期。

在彭博进行的一项调查中，经济学家预计第四季的年化增长速度将从最初的2.6%下修至最低1.8%，中值为2.3%。对此，彭博表示，美国经济2018年底的放缓程度可能要比此前报告得更大，恐怕会拖累全年增速无法达到总统特朗普一直吹嘘的3%。

一旦今晚公布的包括GDP在内的多项指标表现不佳，则会进一步加剧市场的担忧情绪，令美元的避险需求再度升温。不过，投资者仍应留意美联储降息预期抬头对美元的负面影响。

美联储二把手领衔多位联储高官亮相，听取鸽声一片？

当地时间上周三（3月20），美联储决定维持利率不变，并将今年加息次数的预期降至零。点阵图方面，美联储最新利率预测显示，17名决策者中有11位预期今年不会加息，有4位预计将加息一次，两位预计会加息两次。另外，美联储还下调了未来经济和通胀的预期，并将在今年9月结束缩表进程。

而从近期多位美联储官员的言论来看，今年不加息并预期明年降息将是未来一段时间的市场基调。根据利率期货合约的定价，最近几周投资者增加了下一次利率调整将是降息的押注。

北京时间周四21:30，美联储二把手、副主席克拉里达将在法国央行举办的会议上发表讲话。克拉里达在2月28日曾表示，美联储可以在利率调整问题上抱有耐心，他并指出，通胀预期指标似乎正稳定在他认为与美联储2%的目标相一致的区间低端。

如果克拉里达本次讲话倾向鸽派，则会进一步巩固外界对美联储结束收紧政策的预期，对美元多头不利。另外，除克拉里达外，美联储理事夸尔斯、美联储理事鲍曼、美联储三把手——纽约联储主席威廉姆斯、圣路易斯联储主席布拉德等高官将先后发表讲话。

笔者认为，鉴于近期美国面临的严峻经济放缓以及美债收益率倒挂等问题，预计上述多位美联储官员的言论将偏于鸽派。然而，从近期的行情来看，鸽派美联储的影响力似乎不及避险情绪。美元在避险情绪持续升温的情况下不断走强。这是投资者需要注意的地方。

97.70是美元指数难以突破的天堑？

DailyFX分析师Jack认为，从当前的盘面来看，美元指数周线整体维持看涨格局，但97.70水平仍压制价格上行。自2017年5月起，97.70附近阻力至少10次阻挡价格的上行。目前美元指数运行于楔形内部，失守下轨（目前切入位在95.95附近）则构成看跌楔形，同时宣告阶段性见顶，下行目标指向92关口；上方关键压力是97.70，涨破该水平则有望扩大涨幅至楔形上轨（目前切入位在98.45附近）。随着楔形的双轨不断收窄，行情也逼近了突破了时间窗口。笔者认为，就趋势角度而言，投资者应耐心等待上述位置的突破。

美元指数走势图（IG提供）


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