比较优势下美元傲视一切，市场已不care美国的经济数据！

摘要：无论是低于预期的GDP数据，还是美联储官员集体放鸽，都未止住美元涨涨涨的节奏。笔者认为，在全球经济增长放缓大环境下，美国的情况却是相对好的，这令投资者不得不选择买入美元。



欧美数据比拼，美元略胜一筹

美国商务部发布数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比终值2.2%，较初值2.6%有所回落，略不及预期2.3%。就全年数据来看，美国2018年经济增速为2.9%，为2015年以来最高，但略低于特朗普政府设定的3%的年度目标。

对此，笔者认为，即使美国2018年GDP增速未达3%，但这已经是发达经济体中相当优秀的成绩单了。何况，2.9%的增速创下3年来最高。

数据还显示，美国四季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值2.5%，预期2.6%，初值2.8%；美国四季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值1.8%，预期1.7%，初值1.7%。

另外，美国至3月23日当周初请失业金人数录得21.1万人，预期为22.5万人，前值由22.1下修为21.6万人。上述数据反映美国的就业市场依然强劲。不过，美国2月成屋签约销售意外下降1%，预期增长0.7%，前值为增长4.6%。

也就是说，周四美国方面公布的经济数据并不算很糟糕，而对比当日欧元区及德国的数据来看，甚至可以称得上出色。

数据显示，欧元区长期通胀预期市场指标下降至1.31%，是2016年9月以来最低。德国3月CPI月率初值为0.4%，低于预期的0.6%；德国3月CPI年率初值为1.3%，低于预期的1.6%。欧元区及德国的通胀受抑，令欧银不得不维持更为宽松的状态。

另外，欧元区3月经济景气指数降至2016年以来最低水平，而其它一系列景气指标几乎全线低于预期，加剧了投资者对欧元区经济前景的担忧。

美联储高官的鸽派程度不及预期

美联储二把手、副主席克拉里达周四表示：“联储决策者在密切关注全球范围的风险，试图评估它们对美国经济前景的影响；出现风险，但同时通胀压力温和，所以我们可以经得起拿出耐心、依赖数据，在今后的会议上评估我们的政策利率可能有必要做哪些调整。”

美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯则直接评论了“降息”呼声的诱因——美国国债收益率曲线倒挂。他表示非常密切地留意美债收益率曲线。并称，历史上，收益率曲线倒挂曾预示过经济衰退，但当前不可能发生那样的情况。威廉姆斯称，美联储的货币政策是适宜的，处于中性利率水平附近；美联储相当接近实现充分就业和维持物价稳定的双重职责；如果数据表明美联储没有实现目标，美联储将反思。

克拉里达与威廉姆斯的上述言论缓和了外界对美联储将降息的预期，而对比欧银或将讨论负利率的情况，也令美元备受青睐。

当日欧市，欧央行管委诺沃特尼表示，降低负利率的影响是有意义的，欧央行正着手就负利率问题进行讨论。疲软的通胀前景及诺沃特尼的上述言论引发了外界对欧银或再次推出负利率的猜测。

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风险规避情绪仍笼罩在市场上空

对全球经济放缓的忧虑情绪难以消退，美国国债收益率曲线倒挂严重，令避险情绪弥漫于金融市场。作为传统的避险品种，美元获得了无数的避险买需的支持。尽管美股市场有止跌的迹象，甚至标普有望创21年最大一季度涨幅，但这并未全部反映出投资者的潜在担忧。

最近几年，股票市场对风险情绪的反应不及过往敏感，归根结底，是股市的经济晴雨表功能被其投机属性所削弱。当避险风潮来临时，投资者更倾向于持有美元等避险品种而并非抛售股票。

综上所述，在经济数据、央行货币政策预期、市场情绪等因素上，美元建立了全面的比较优势，令美元指数无视一些短期的利空因素。因此，即使今晚美国公布的1月核心PCE物价指数月率及年率等数据表现不佳，恐怕也无法令美元多头止住脚步。



今晚的美国数据恐只是走个过场，加拿大GDP将更吸引注意力

北京时间周五（3月29日）20:30， 美国1月核心PCE物价指数月率及年率、 美国1月个人支出月率等数据同时出炉。

22:00，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值及美国2月新屋销售总数年化齐齐发布。

作为美联储最偏爱的通胀指标——核心PCE物价指数本应受到市场的密切关注，但在当前的市场环境下，除非该数据与预期有较大出入，否则其影响都将相对平淡。

不过，对于加元而言，即将公布的加拿大GDP数据或带来巨大的冲击。

北京时间周五20:30，加拿大将公布1月GDP年率&月率。市场预期为增长1.3%，高于前值的1.1%。从去年2月份起，该国GDP年率呈现节节走低的轨迹，由3%的增长一路下滑，至上月仅仅高于1%的增长，反映该国的经济增长在持续放缓。



DailyFX分析师Jack认为，一旦今晚的GDP数据表现不佳，势必会引发加元的新一轮抛售，美元/加元将有望涨至1.35关口或更高。若数据意外优于预期，则会稍稍缓解市场对该国增长放缓的担忧，或令美元/加元跌至1.3360或更低。

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