大V视点 | lululemon仍然可以闭着眼睛买

昨天以前推荐的lululemon股价暴涨14%，因为季报超预期。才子哥听了业绩电话会议，认为公司还能具有很大的潜力，所以还是可以买的，原因有以下几条：

首先公司全球大概拥有400多家门店，但是在中国这样大的市场只有15家，还不如澳大利亚，得益于城市化进程，国内瑜伽运动还是非常受广大女性的喜爱的，lululemon在中国潜力无穷。然而公司开店的速度又非常保守，每年开40多家，然后关10家左右，就是这样一个保守的公司才能细水长流，不行国内某些友商动辄开店几百家，然后渠道库存堆积严重，最后全是投资者买单。未来在亚太地区开店数量按着管理层说法将会超过总开店总数的1半。今年开了澳门和香港机场店，销售非常火爆，未来可以继续开店。而看公司可比同店的数据仍有8%的增速，所以每年topline应该有15-20%的增速是很稳的。

其次公司非常重视网上的销售，和其他传统服饰零售商不同，于其抵制他们决定拥抱互联网，未来公司的目标是50%的销售在网上实现，现在已经网销已经占了26%的收入比例，这也是非常健康的。而今年其实中国电商业务也实现了150%的增长，中国线上销售将占到渠道总销量的50%以上。

最后，公司产品线的拓展，本来公司专注于瑜伽裤，速干衣，然而大家都知道这个市场都是以女性为主，而公司雇佣了超级碗的MVP nick foles为其代言，目前公司男性产品占了销售比例20%以上。

以上这几点笔者认为公司大涨后仍然是长期投资的不错标的。未来公司还将回购5亿美金的股票虽说不到市值的2.5%，但短期对股价仍有主推的作用。现在公司估值40倍左右，也不是很便宜了，但长期来看仍然具有吸引力。


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