Facebook：反弹还未结束

编者注：目前看涨期权大涨和技术指标显示公司股价还将保持上涨势头，而且从历史表现来看，公司Q1盈利可能超出预期，本文作者Bluesea Research，为您简析。行情来源：华盛证券
尽管Facebook现在依然是丑闻缠身，但是其股价已经开始大幅反弹，尤其是去年四季度营收和利润双双超出预期，股价大涨11%。向前看2019年一季度财报，公司将于4月24日盘后发布一季度财报，目前技术指标和期权买卖显示公司股价还将持续上涨。
期权更多看涨


5月17日到期的期权并没有预期公司股价会在公布业绩后出现大幅波动。目前，多头期权策略显示，公司股价将较180美元的执行价上涨或下跌6.3%左右，也就意味着公司股价的价格区间在到期日为168到192美元。但是，现在未平仓的看涨期权数量要远超于看跌期权数量，目前有1.7万张看涨期权，仅有5000张看跌期权，看涨期权数量是看跌期权数量的5倍还多。
最近执行价为180美元的看涨期权数量还在不断增加，如下图所示，而看涨期权购买者的盈亏平衡点在股价186美元，相比当前178美元左右的价格要上涨5%。目前这些看涨期权的未平仓权益价值高达1060万美元。
资料来源：Trade Alert，华盛证券
而同一到期日但执行价为195美元的看涨期权同样已经增加到了1.2万张，而购买者的盈亏平衡点在股价196.40美元，涨幅超过10%。
资料来源：Trade Alert，华盛证券
技术指标强势


从技术指标上看，在到186美元的阻力位之前公司股价还将保持涨势，而且RSI指标还在继续上升，显示股票上涨势头。
资料来源：纳斯达克，华盛证券


营收或超预期


目前，分析师对Facebook一季度的营收预期是149.7亿美元，同比增长25.1%，而EPS预期为1.66美元/股，同比下降2%。但是，一月底以来，有关EPS的预期在不断提高，从1.56美元/股提高到了1.66美元/股。而最近几年，公司管理层的盈利指引相对设置的都比较低，但最终实际的盈利已经连续8个季度超预期了。


资料来源：Ycharts，华盛证券
风险：成本上升


由于公司要加强对用户的隐私保护，这导致成本在不断上升，而利润率则不断下滑，近几个季度利润率已经下滑到了45%左右了，如果公司不能有效控制成本上升，盈利将可以能达不到分析师预期。
此外，尽管监管或者行政处罚等可能不会影响到当前季度的业绩情况，但是从长远来看可能对公司的经营或是利润率造成比较大的影响，这也是需要重点关注或是讨论的的点。
总结


Facebook将于4月24日盘后发布一季度财报，目前看涨期权大涨和技术指标显示公司股价还将保持上涨势头，而且从历史表现来看，公司Q1盈利可能超出预期，投资者可以关注。从风险上看，公司短期面临成本上升，利润率下滑风险，而长期则面临监管或是行政处罚风险。
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