徐阳：3月规模以上工业企业利润大幅增加，创7个月新高

【信息】

2019年4月27日，国家统计局公布数据显示，1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额12972.0亿元，同比下降3.3%，降幅比1—2月份收窄10.7个百分点。其中，3月份，规模以上工业企业实现利润总额5895.2亿元，同比增长13.9%。

【点评】

1. 3月利润大增促使1-3月利润有所反弹

1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额12972.0亿元，同比下降3.3%，降幅比1—2月份收窄10.7个百分点。其中，3月份，规模以上工业企业实现利润总额5895.2亿元，同比增长13.9%。
主要增长因素在于，首先，3月生产销售增长加快，据统计，规模以上工业增加值同比实际增长8.5%，增速比1—2月份加快3.2个百分点，工业企业营业收入同比增长13.7%，增速比1—2月份加快10.4个百分点。
其次，工业品价格企稳回升，据统计，3月份，工业生产者出厂价格同比上涨0.4%，涨幅比1—2月份提高0.3个百分点，结束了连续8个月涨幅回落态势；工业生产者购进价格同比上涨0.2%，涨幅比1—2月份提高0.1个百分点。初步测算，价格变动使工业利润同比增加约268亿元，对利润增长的拉动作用比1—2月份多4.5个百分点。
最后，重点行业利润回暖明显，汽车制造业利润同比增长1.0%，扭转了1—2月份利润同比下降42.0%的局面；受工业品价格回升影响，石油加工、钢铁和化工行业利润同比分别下降13.9%、15.2%和3.2%，降幅比1—2月份大幅收窄56.5、43.8和24.0个百分点，据测算，上述4个行业对利润增速的影响较1-2月提高了12.8个百分点。
我们认为，工业企业利润的反弹，反映了节后工业生产明显回暖，工业品生产和销售两端以及价格的反弹促使了3月工业利润回升，重点行业的情况表明了周期性行业的恢复体现了经济有所企稳的迹象，但是未来经济能否继续企稳，需要继续关注，同时利润增速能否继续上行也需要关注减税降费的效果。

2. 三大产业利润大幅反弹
从三大产业来看，1—3月份，采矿业实现利润总额1228.8亿元，同比下降3.4%；制造业实现利润总额10577.9亿元，下降4.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1165.4亿元，增长5.7%。
此外，在41个工业大类行业中，28个行业利润总额同比增加，13个行业减少。主要行业利润情况如下：专用设备制造业利润总额同比增长32.8%，电气机械和器材制造业增长21.2%，通用设备制造业增长18.4%，非金属矿物制品业增长13.6%，电力、热力生产和供应业增长11.4%，石油和天然气开采业增长10.3%，纺织业增长3.6%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降54.5%，黑色金属冶炼和压延加工业下降44.5%，汽车制造业下降25.0%，煤炭开采和洗选业下降18.0%，化学原料和化学制品制造业下降17.8%，有色金属冶炼和压延加工业下降12.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降7.0%，农副食品加工业下降4.7%。值得注意的是，黑色经书采矿业增长亮眼，1-3月，其实现利润38.1亿，同比增长164.6%，增速较1-2月提高了34.2个百分点。此外，汽车行业利润有所反弹，据统计，汽车制造业1-3月利润下滑25%，但降幅缩窄17个百分点。

3. 工业企业效益状况有所改善
从整体来分析，工业企业效益状况有所改善，统计局也表示，主要体现在成本以及杠杆率下滑，存货周转加快以及盈利能力提升。分项分析，一是单位成本费用由升转降。3月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本费用为92.90元，同比减少0.07元，1—2月份为同比增加0.81元。二是杠杆率继续降低。3月末，规模以上工业企业资产负债率为57.0%，同比降低0.2个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为58.7%，同比降低0.8个百分点。三是产成品存货周转加快。3月末，规模以上工业企业产成品存货周转天数为17.3天，同比减少0.8天。四是盈利能力有所回升。3月份，规模以上工业企业营业收入利润率为6.13%，同比提高0.01个百分点，扭转了1—2月份同比大幅回落的态势。