度过“蜜月”回归常态化 科创板平平淡淡才是真

从7月22日到8月21日，科创板走过了开市后的“蜜月期”。在这一个月里，科创板共上市新股28只，平均涨幅达到171%，平均换手率高达735.62%。此外，尽管科创板为投资者设置了50万元的资金门槛，但在首月的交易中，非专业机构的自然人投资者交易占压倒性优势，占比89%。这个情况的出现，或多或少有些令人意外。

科创板的“蜜月”也确实给参与科创板交易的不少投资者带来了“甜蜜”。不过，伴随着科创板交投趋于常态化，市场成交活跃度总体呈现逐步下降的态势。数据显示，科创板平均换手率已从7月22日科创板交易首日的77.78%，降至8月21日的21.99%。同时，在市场上，近期科创板受关注的程度也有所下降，话题也相对较少，科创板有一种归于平淡的趋势。

其实这是一种正常现象，也是一种必然趋势。毕竟A股市场一直流行着一种“炒新”的习惯。科创板作为一个新的板块推出来，而且又有着各方面的政策支持，所以，科创板首批挂牌交易的25只新股受到市场强烈的炒作。也给科创板带来了不小的赚钱效应。可以说，市场对科创板首批25只新股的炒作力度远超过了A股市场上市的其他新股的炒作力度，以至形成了科创板的“蜜月期”。

但这种“炒新”的热情本身是不能持久的。毕竟只是“炒新”又不是“炒老”或者“炒旧”。所以，随着新股的变老，炒新热情的消退也就在意料之中了。而且“炒新”除了“新”之外，还有一个特点就是“炒”，既然是“炒”，那当然也只是短线持有而已，而不是长期持有。如果是长期持有，那就是“投资”了，而不是“炒股”，更不是“炒新”。因此，这份热情的消退是必然的，这也决定了科创板不论它的开局多么惊艳，但它最终的结果，乃至它的过程终归超于平淡这是一种必然，毕竟平平淡淡才是真。任何一只股票，一家公司，一个板块不可能始终都处在风口上。始终处于风口上，那么这个板块早就被风干了。

而且从炒作的角度来说，之所以不能持久，那是因为潮涨总有涨落的时候。毕竟当股价被炒高的时候，市场的风险也会急剧增加，而投资者又不都是傻子，不可能一个个都到高位来做接盘侠。如此一来，这种炒作就很难持续了。其最终的结果，就是股价从高位回落。股票的赚钱效应也会因此而退潮，甚至变成亏钱效应。这样投资者也就更加缺少参与的热情。股票的炒作因此走向平淡，科创板也会因此而走向平淡。

而从投资的角度来说，科创板新股经过“蜜月”的大幅炒作之后，股票的投资价值基本上都被大幅透支了。股票的投资价值根本就不能支撑股票的价格。在这种情况下，就有两种情况会出现。一是因为股票的投资价值不再，所以投资者会远离这些股票，对这些股票保持观望状态。二是股票的价格会向价值回归，表现在股票的走势上，就是股价的持续下跌。如8月12日上市的微芯生物，开盘价的涨幅就超过了500%，市盈率甚至超过2000倍，严重透支了公司股票的投资价值，结果，该股开盘后高开低走，虽然该股给打新者带来了不菲的打新利润，但对于二级市场的投资者来说，该股票带来的却是亏钱效应。这也让投资者对这种股票望而止步。

出来混都是要还的，对于股票来说也是如此，科创板也不例外。虽然在“蜜月期”里，科创板28只股票平均上涨了171%，但随着“蜜月期”的结束，不仅科创板将会归于平淡，而且科创板股票的走势也会出现分化。那些涨幅较大，但公司成长性偏弱的股票，将会迎来较大幅度的调整。作为投资者来说，有必要回避这类公司的股票。而在这种回避风险的过程中，科创板的交易也将变得更加平淡。