纳指新高，市场静待美联储决议与就业数据

尽管美欧贸易协议顺利达成，但随着本周多项关键经济数据与事件临近，美股投资者在周一保持观望态度，三大股指涨跌互现，整体走势趋于平稳。

美国标准普尔500指数周一收于6,389.77点，微涨0.02%。该指数早盘曾触及盘中新高，但涨幅最高时仅为0.2%，显示市场对美欧关税协议的热情有限。道琼斯工业平均指数下跌64.36点，跌幅0.14%，收于44,837.56点；而纳斯达克综合指数表现相对坚挺，上涨0.33%，报21,178.58点，亦创下新高。

投资者的关注焦点正在转向本周即将公布的一系列重磅数据和事件，包括美联储利率决议、7月非农就业报告，以及150多家标普500成分股企业的财报发布，市场情绪进入“高度紧张期”。

本周被认为是2025年财报季中最繁忙的一周。备受关注的“七巨头”科技公司中，Meta和微软将于周三发布财报，亚马逊和苹果则安排在周四。市场将密切关注这些公司对人工智能投资的最新表态，尤其是在高性能计算基础设施（hyperscaler）领域的大额资本支出是否仍具持续性。

在过去一年里，AI浪潮成为科技股上涨的核心驱动力，但随着市场估值高企，投资者愈发重视基本面数据，尤其是财报中的收入与盈利预期是否能支撑当前的乐观定价。

LPL Financial 首席技术策略师亚当·特恩奎斯特（Adam Turnquist）表示，继近期创纪录的上涨行情后，美国股市可能很快会出现回调。

在标普500指数连续五个交易日上涨并于上周五录得今年第14次收盘新高之后，市场参与者正密切关注高估值风险。特恩奎斯特指出：“历史数据显示，在连续五天创下新高后，股市通常会经历一段整理期，然后才可能继续上涨。”

他补充称：“五连创纪录收盘的情况非常罕见，自1950年以来，在所有五个交易日的区间中仅占约1%。在这56次出现中，只有23次延续成六连涨。”值得注意的是，在这种五日连创新高后，标普500指数接下来一个月的平均回报率为-0.4%。

美联储将于本周二至周三召开为期两天的货币政策会议。市场普遍预计，联邦基金利率将维持在4.25%-4.5%的目标区间不变。然而，投资者更关注的是会议声明和主席鲍威尔在会后记者会中是否会释放“鸽派”信号，为9月可能的降息奠定基础。

摩根士丹利财富管理董事总经理丹尼尔·斯凯利（Daniel Skelly）表示：“目前市场正处于高位，波动率也降至自2月以来最低，投资者面临的两大挑战是自满情绪与追涨冲动。”

他补充称：“尽管近期贸易方面出现积极进展，但关税的实际影响仍是一个未知数。”

除美联储议息会议外，7月非农就业报告也成为本周市场的关键变量。市场预计，7月新增就业人数为10.2万人，低于6月的14.7万；失业率方面的变化也将影响市场对经济健康状况的判断。

除了非农数据，投资者还将密切关注本周的其他劳动力市场数据，包括周二公布的职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS），周三的ADP私人就业数据，以及周四的每周初请失业金人数。

此外，美国总统特朗普已设定本周五为关键关税生效日，要求尚未与美国重新谈判贸易协议的国家开始履行15%至20%的“全球统一关税”。市场正密切关注各国反应及其对供应链与企业成本结构的潜在影响。

上周末，特朗普宣布美国与欧盟达成协议，将对大多数欧盟商品的进口关税设定为15%，显著低于此前威胁的30%。尽管这被视为缓解贸易摩擦的重要进展，但市场反应并不强烈，原因在于该协议早有预期，且实施细节仍待明确。

自由资本市场（Freedom Capital Markets）首席全球策略师杰伊·伍兹（Jay Woods）指出：“这将是投资者又爱又怕的一周，宏观面与企业端信息量爆炸，包括美联邦公开市场委员会（FOMC）决议和美联储主席新闻发布会。”

// 热门事件 //

本周是美国金融市场的重要节点，多项关键事件将影响市场走势和经济预期。

1.重磅经济数据发布：非农就业报告、PCE物价指数、二季度GDP数据将陆续公布，为美联储政策路径提供依据。

2.美联储7月议息会议：在白宫持续施压降息的背景下，美联储将决定是否降息或维持利率不变。

3.关税政策敲定：8月1日为美国政府设定的最后期限，需敲定对200多个贸易伙伴的对等关税税率。

4.科技巨头财报发布：微软、Meta、亚马逊和苹果将在本周公布财报，影响市场情绪。

5.财政部季度再融资报告：将公布解决美国巨额赤字的融资计划，投资者高度关注。

美联储即将在7月29日至30日召开议息会议。市场普遍预计美联储将把利率维持在目前的4.25%-4.5%区间。此前的数据显示通货膨胀率上升，经济强劲。荷兰国际集团预计，这次会议什么也不会发生，利率将保持不变，量化紧缩也一样。

在美联储会议前，美联储理事沃勒已呼吁7月降息。市场目前给予9月降息约63%的概率，2025年底累计降息约43个基点。

高盛最近警告称，标普500指数连创新高，但短期风险在积累，美股风险收益比并不高，本次科技股财报关注市场是否将开始区分“优质投资”与“盲目烧钱”。

高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello近日表示，美股上周延续强劲走势，但短期风险在积累，“风险与回报比”不高。美股能否维持上涨趋势，看本周科技巨头财报、美联储会议和关税谈判这三大考验。