美国霸权背后的「数据大脑」之一，今年股价已狂飙128%！

自2024年底以来，Palantir Technologies Inc (NASDAQ:PLTR)的预期市盈率（P/E）大幅飙升，从158倍攀升至目前的285倍。相比之下，软件应用和基础设施应用行业的市盈率都远低于50倍，分别为46倍和30倍。问题是，在周一公布最新的2025年第二季度业绩报告后，Palantir是否被高估了？

Palantir：美国政府数字治理的「中枢神经系统」构成之一

Palantir我们讨论的很多，也曾解释过为何Palantir地位独特。Palantir抓住了治理（统治）系统的中央集权倾向，无论是企业还是美国联邦政府。以美国为例，Palantir为维持美国霸权提供关键的人工智能工具——数据整合、协调、分析——从而产生实用的洞察。

更关键的是，考虑到特朗普与以色列的利益高度一致，Palantir正通过分析数据来找出潜在冲突点，确保这种利益关系不受影响。这也解释了为何五月底特朗普亲自选定Palantir负责整合美国公民的全部数据。

最近在七月底，特朗普总统还宣布了美国人医疗记录的数码化转型。除了科技巨头——谷歌(NASDAQ:GOOGL)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)、苹果(NASDAQ:AAPL)——OpenAI也在这项工作的最前沿。而OpenAI与Palantir以及Anduril Industries有着多方面的合作关系。

同样，拉里·埃利森（Larry Ellison）的甲骨文(NYSE:ORCL)为Palantir和政府机构提供数据云基础设施，同时还主导「星际之门计划」和甲骨文国防生态系统。

这一切都指向一个高度整合和中央化的元系统的创建，作为治理技术的演进。Palantir的Foundry和Gotham通过将数据结构化为统一、一致且可用的形式来促进这一演进。正是这个更加连贯的系统，与特定利益保持一致，才能作为力量倍增器，实现跨功能洞察。

然而，新型治理方式的数据协调工作并非无限。毕竟，一旦Palantir的系统像Windows操作系统一样被广泛嵌入，未来的增长将从何而来？

剖析Palantir第二季度业绩：欧美政府、企业市场前景皆良好

在截至6月的第二季度，Palantir录得48%的营收增长，达到略超过10亿美元。在总营收中，Palantir的商业合约带来3.06亿美元，较去年同期大增93%。

虽然这表现令人印象深刻，但考虑到公私合作伙伴关系(PPPs)的兴起，这也在预料之中。PPPs是我们前面提到的中央集权化趋势的主要产物，在人工智能时代更是大幅加速。这一点在特朗普总统访问沙特阿拉伯并获得6,000亿美元投资承诺时得到了最好的证明。

同样，当特朗普总统主持宾夕法尼亚首届能源与创新峰会时，换句话说，为了让治理技术以最高效率运作，是不能容忍分散化的。考虑到科技巨头本就是为投射美国霸权而构建的，那么科技巨头伞下的机构使用Palantir的服务也就合情合理了。

从另一个角度看，根据最新的Proton调查，欧洲四分之三的上市公司都依赖美国的技术体系。以爱尔兰为例，该国对美国技术集群的依赖度高达93%。

这意味着Palantir极大地受益于欧洲的附庸地位。不仅北约国家有动力使用Palantir，而且欧盟企业的增长也依赖于高度中央化的美国基础设施——而Palantir正是这个体系的中枢神经。

因此，Palantir的商业增长很可能会继续超过政府合约。毕竟，在一个万物融入单一系统但呈现多种公开面向的世界中，这正是人们所预期的。

而当Palantir作为美国霸权的一个齿轮，汇聚全球资本时，美国商业领域营收超出分析师预期，跃升至3.06亿美元（预期为2.66亿美元），也就不足为奇了。

Palantir的业绩指引及目标价

2025全年，Palantir现预期营收达41.5亿美元，高于先前预期的38.9亿美元，这意味着年增长率将从36%提升至45%。这一趋势很可能会持续。

欧洲不仅对北溪管道爆炸事件毫无反应，而且其附庸地位因一项对欧盟极为不利的贸易协议而进一步巩固。因此，欧盟将更加依赖美国的技术集群，这直接和间接地有利于Palantir。

过去一周，Palantir股价上涨10%，今年至今已上涨128%。目前股价为172美元，是52周平均价85美元的两倍多。然而，下一次股市回调再建立PLTR股票仓位或许更加安全。

《华尔街日报》的预测数据显示，Palantir的平均目标价为127.50美元，而最高估计为180美元，已接近当前价格水平。

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