华泰期货12月8日原油日报：中国原油进口回落，短期油市缺乏买盘

要闻与重要数据

1.WTI1月原油期货收跌0.04美元，跌幅0.06%，报69.34美元/桶；布伦特2月原油期货收跌0.25美元，跌幅0.33%，报74.05美元/桶；上期所原油期货2401合约夜盘收涨3.23%，报556.60元人民币/桶。

2.克里姆林宫：俄罗斯和沙特一致认为必须加强石油和天然气领域的合作，包括设备供应方面的合作。

3.伊拉克石油部长：我们将继续支持欧佩克+协议并承诺自愿减产。

4.克里姆林宫：俄罗斯和沙特一致认为必须加强石油和天然气领域的合作，包括设备供应方面的合作。

5.能源评估机构Argus：自7月以来，俄罗斯乌拉尔原油价格首次跌破60美元。

6.海关总署：中国11月原油进口4244.5万吨，10月为4896.9万吨。


投资逻辑

近期来看油价下跌的核心原因是缺乏买盘，不管是现货市场还是期货市场，但油价下跌本身也会创造需求，一方面原油价格下跌有助于修复炼厂利润尤其是对于中国炼厂，另一方面随着原油远期曲线前端贴水加深，贸易商持货意愿也会有所增加，但当前贴水幅度还不能覆盖岸罐与浮仓囤油套利，所以目前时间点与市场条件不足以支撑油价反弹，预计仍以底部徘徊为主。

策略

欧佩克减产力度不及预期但中国买兴将恢复，观望为主。

风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险

上行风险：巴以冲突升级、欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级


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