美联储政策预期与独立性担忧叠加，黄金逼近历史高位

周五亚洲早盘，现货黄金在3415美元/盎司附近企稳，本周累计上涨约1.3%，逼近4月创下的3500美元历史高位。

周四公布的美国经济数据显示增速快于预期，令市场对通胀持续性的担忧升温。在此背景下，投资者正关注即将公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数，该数据或成为美联储政策走向的关键。

通胀若继续加快，将限制美联储年内降息幅度，对黄金通常构成压力。然而，部分官员仍释放宽松信号。

美联储理事沃勒（Christopher Waller）表示：“我支持9月降息25个基点，并预计未来3到6个月可能进一步下调利率。”

据市场调查显示，利率掉期市场目前预计9月降息概率约为85%，但在9月之后，通胀走势与美国劳动力市场变化仍存较大不确定性。特朗普加征关税的滞后效应可能进一步推高物价，加剧市场对政策空间的分歧。

黄金近期的避险买盘还受到美联储独立性担忧的推动。特朗普本周推动罢免美联储理事库克（Lisa Cook）的举措，使市场担忧货币政策独立性受到削弱，从而提振黄金的吸引力。

在全球资金流动上，ETF持续增持及各国央行多元化配置美元资产以外的储备，进一步增强了黄金的长期支撑。与此同时，白银价格持稳，铂金和钯金则小幅回落。

从日线图形来看，黄金自8月中旬企稳于3320美元一线后，呈现出明显的上升通道，目前K线运行在20日均线上方，显示多头趋势延续。

MACD红柱持续放大，动能保持强势，RSI指标在65附近徘徊，尚未进入超买区间，预示价格仍有上行动能。若金价有效突破3450美元阻力，则有望直指3500美元历史高点；若回调，则3380美元与3350美元将成为关键支撑位。

编辑观点：

黄金目前处于通胀预期与降息预期矛盾交织的格局。经济扩张与关税效应提升了通胀压力，可能抑制美联储的宽松空间，但市场对美联储独立性担忧，以及全球央行和投资机构的持续买盘，为金价提供了坚实支撑。

短期金价或在3380—3450美元区间震荡，中期若PCE数据偏强则可能承压，但若美联储独立性疑虑升温，金价突破3500美元的概率将显著上升。