摩根大通将黄金长期价格预测上调80%

Investing.com - 摩根大通将其长期黄金价格预测从每盎司2,100美元上调80%至3,850美元，指出宏观经济和货币环境的根本性转变需要采用新的预测方法。

该银行现在认为修订后的价格水平比市场共识高出约40%，并继续建议投资者持有黄金矿业股，预计到2027年12月，其公允价值将有超过50%的上涨空间。

分析师表示，黄金价格的急剧上涨——年初至今上涨超过50%——反映了自特朗普总统再次当选以来"显著且可以说是前所未有的"变化，包括央行的强劲购买以及股票和多资产投资组合中投资者兴趣的重新崛起。

"我们的新框架使我们将长期黄金价格预测上调约80%至每盎司3,850美元，"由Patrick Jones领导的分析师写道，并补充说，他们的模型在"美国债务前所未有"的背景下结合了传统和替代方法来评估黄金价值。

新方法论从五个组成部分汲取灵感：边际成本和激励定价支持、特许权使用费和流媒体交易的隐含定价、过去储备货币转变的历史相似性、大规模投资者向黄金的多元化投资，以及黄金作为财富储存的隐含价值。

分析师表示，更高的长期价格预测意味着黄金矿业公司到2027年12月的公允价值有超过50%的上涨空间。

摩根大通认为前两个因素较为保守，表明黄金价格下行支撑在每盎司1,800至2,500美元之间，而后几种情况则暗示在极端情况下，尾部风险可能使黄金价格达到每盎司6,000至9,000美元。

分析师指出，在1930年代和1970年代之前的储备货币转换期间，黄金价格平均上涨了约90%。

他们的分析还发现，如果非美国投资者仅将其美国资产持有量的0.5%转移到黄金中——约每年700亿美元——价格到2029年可能攀升至6,000美元。

"在美国债务增长前所未有的情况下，作为价值储存的隐含价格表明，黄金价格超过约每盎司9,000美元的尾部风险情景，"报告称。

摩根大通对欧洲、中东和非洲地区的黄金矿业公司保持看好态度，称AngloGold Ashanti是其首选，原因是其估值、回购潜力和内华达州的增长机会。

Fresnillo仍然是高度确信的增持评级，经纪商指出其白银杠杆作用和重新评级潜力，同时对Gold Fields恢复了覆盖，在其11月份的CMD之前持积极的催化剂观察。