美股盘前，金银跳水，布油升至114美元！比特币重挫5%，美元重返100大关
Investing.com - 近几个月来白银表现异常强劲，价格在几天内实现了以往需要数月甚至数年才能达到的涨幅。分析师将这一走势描述为"异常强劲"。
白银期货年初至今已上涨超过25%，这一涨幅前所未有。这轮涨势的一个重要特点是散户参与度不断提高，使白银区别于其他贵金属和更广泛的大宗商品市场。
白银涨势"超出预期"
美国银行大宗商品策略师Michael Widmer表示，即使对于已经看好该金属的机构而言，这轮涨势也超出了预期。
"我们对2026年前的白银持乐观态度，但最近的指数级上涨甚至比我们预期的还要强劲，"Widmer写道。
他指出，这一飙升伴随着已实现波动性的急剧增加，并补充说这类走势"通常会随后出现回调，但这次回调幅度一直很浅。"
这轮涨势的一个关键特征是推动价格上涨的投资者构成发生变化。Widmer指出非商业性期货净持仓下降，认为这表明散户买家的影响力正在增强，而非传统的投机性持仓。
据美国银行称，这些投资者通常受到对法定货币担忧的驱动，并被"将白银视为’真实货币’和系统性风险对冲工具的迷因驱动叙事"所吸引。
虽然承认涨势强劲，但Widmer警告称，价格已经远远超出了基本面所支持的水平。
"我们估计目前基本面合理的白银价格接近每盎司60美元，并担心未来可能出现更剧烈的价格波动，"他表示。不过，该行并不排除在特定条件下价格可能大幅上涨的可能性。
下一站170美元/盎司？
从历史上看，白银价格受美元、全球工业生产和ETF资金流入的影响。Widmer表示，如果散户投资者继续以2025年第三季度同样的速度增加敞口，白银价格可能会进一步攀升。
"如果散户投资者保持同样的增持速度，我们可以解释为什么白银在未来两年内可能涨至170美元/盎司，"他写道，同时强调这一情景"要求很高，不一定是我们的基本情景。"
"这凸显了散户资金流对市场的强大影响，"他补充道。
除价格动能外，美国银行还强调了白银作为更广泛货币担忧对冲工具的renewed角色。对法定货币的持续焦虑、加密货币和稳定币的崛起以及传统银行系统可能面临的干扰正在强化"白银作为有形、非数字化价值储存手段对散户投资者的吸引力依然强劲"，Widmer总结道。
本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。