高盛上调第四季度油价预测,因OECD库存收紧

Investing.com - 高盛上调了其2026年第四季度油价预测,理由是OECD库存收紧,同时该行维持对全球将出现大幅供应过剩的看法。

布伦特原油已反弹至约$71,因与伊朗相关的供应担忧提振了市场持仓和风险溢价,而OECD库存未能如预期般增加。由Daan Struyven领导的策略师表示,这反映了1月份的供应中断,以及全球大部分过剩供应正以受制裁原油"滞留海上"的形式积累。

在此背景下,高盛将2026年第四季度布伦特原油和WTI预测分别上调$6至每桶$60和$56。该行仍预计布伦特原油将在2026年底跌至$60——该行认为这是周期低点——因风险溢价消退且库存最终上升。

尽管高盛维持其对2026年全球石油供应过剩230万桶/日的预测,但仍进行了此次上调。策略师表示,较低的OECD库存对定价更为重要,目前假设全球库存增量中仅有19%将体现在OECD商业库存中,低于此前的27%。

相反,他们预计约25%的过剩供应将以俄罗斯和伊朗原油海上储存的形式积累,反映出受制裁原油需求持续不足。若排除这些浮动库存,有效过剩供应将缩减至170万桶/日。

在供应方面,高盛仍认为明年强劲增长将超过需求。该行维持其2026年供应过剩的观点,假设不会出现重大供应中断且俄乌冲突未实现和平,并指出1月份哈萨克斯坦和委内瑞拉的供应中断似乎大多是暂时性的。

展望更远期,这家华尔街公司预计随着市场重新平衡,油价将从2027年开始走强。策略师预测布伦特原油和WTI在2027年平均价格分别为$65和$61,并在2027年12月达到$70和$66,原因是"需求稳健增长以及非OPEC供应增长放缓"。

地缘政治仍是关键的波动因素。策略师表示,其前景展望的风险"双向存在但偏向上行",例如伊朗供应减少100万桶/日可能使布伦特原油在2026年底升至约$68。

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