伯恩斯坦:油价需达到每桶155美元才可能破坏需求

Investing.com - 伯恩斯坦周二发布的研报指出,油价需要远超当前水平才能引发实质性的需求破坏。

分析师Irene Himona写道,"按照今天的货币价值,我们需要2026财年年均油价达到$155/桶,才能达到上次在2007年出现的5.2%石油负担水平",而这一水平正是高油价在历史上开始侵蚀消费的临界点。

该报告将近期布伦特原油的飙升视为伊朗冲突爆发后不断演变的"战争价格发现"过程的一部分。

布伦特原油在战争初期徘徊在$80-$85区间,"迅速飙升至$94/桶",随后在周一开盘时触及$110,之后回落至$100。

Himona将这一转变归因于前所未有的运营风险,她指出霍尔木兹海峡有史以来首次关闭,这迅速导致伊拉克、阿联酋和沙特阿拉伯的上游生产被迫停产,因为储存设施接近满负荷。

伯恩斯坦估计,若"全球20%的石油(和液化天然气)长期中断",将推动2026年布伦特原油均价在停产三个月的情况下升至$90/桶以上,在停产六个月的情况下升至$110/桶以上,且峰值会远高于该平均水平。

对基础设施的直接攻击升级,包括沙特阿拉伯日产能55万桶的拉斯坦努拉炼油厂和卡塔尔的液化天然气设施,在伯恩斯坦看来标志着"真正的危机模式",仅可与1991年科威特石油板块遭受的破坏相提并论。

尽管局势动荡,Himona预计石油公司第一季度的投资者分配将基本保持不变,超额现金可能会用于债务削减。

但她警告称,如果战争持续,市场最终将开始计入经济放缓/衰退的预期,导致该板块的交易表现更像大盘股市。

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