瑞银提出伊朗冲突下的三种油气价格情景

Investing.com - 油气市场前景在很大程度上取决于涉及伊朗的冲突如何演变,瑞银列出了三种可能情景,这些情景可能导致能源价格出现截然不同的结果。

周二,油气价格大幅下跌,此前美国总统唐纳德·特朗普表示,伊朗的战争"非常彻底,基本结束了"。

周一,由于担心冲突可能导致中东能源供应长期中断,原油价格几乎触及每桶$120。然而,在特朗普的言论暗示战斗可能很快结束后,价格随后跌至$90以下。

1) 瑞银表示,第一种情景假设冲突在3月中旬迅速降级,关键石油基础设施未受损,通过霍尔木兹海峡的航运正常恢复。

在这种情况下,该行预计布伦特原油3月份平均价格约为每桶$80,之后降至70多美元的中段。欧洲天然气价格也将回落,TTF最初将维持在€50/兆瓦时附近,然后在第二季度降至接近€30多的高段。

在这种情景下,"库存下降和在途石油可以帮助管理近期短缺",由Henri Patricot领导的分析师表示,而天然气市场可以依靠储存供应来抵消部分中东液化天然气出口的暂时中断。

2) 第二种情景考虑通过霍尔木兹海峡的航运中断持续约一个月。在这种情况下,瑞银表示,随着库存下降速度加快,海湾合作委员会产油国的供应受到限制,油气市场都将显著收紧。

"我们预计油价将在3月下半月升至每桶$100以上,3月份平均为每桶$100,2026年第一季度平均为每桶$78,然后随着中断缓解,在2026年第二季度降至每桶$90",分析师指出。

天然气市场也将收紧,随着液化天然气供应持续受限且需求削减变得必要,TTF可能在3月底升至€80/兆瓦时。

即使中断最终缓解,"石油和天然气的正常化都可能延迟,影响延伸至2027年",分析师补充道。

3) 最严重的情景假设中断持续超过一个月,同时主要能源基础设施遭到破坏。在这种情况下,瑞银预计布伦特原油3月份平均价格约为每桶$110,到2026年第二季度可能攀升至$150或更高。

分析师表示,这样的价格水平可能导致"需求显著减少"。天然气市场也将急剧收紧,TTF价格3月份平均约为€73/兆瓦时,第二季度升至€80/兆瓦时左右。

他们表示,在这种情景下,液化天然气供应冲击可能类似于2022年俄罗斯削减对欧洲天然气供应的影响,当时替代方案有限,燃料转换选择稀缺。

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