野村证券因霍尔木兹海峡中断引发油价冲击 将Nifty目标下调至24,900点

Investing.com - 野村证券周一将其2026年12月Nifty 50指数目标从29,300点下调15%至24,900点,警告称随着布伦特原油在霍尔木兹海峡航运史无前例地中断后飙升至每桶$100以上,企业盈利可能面临高达15%的下行风险。

该券商的基准情景假设2027财年共识盈利预期下调7.5%,市盈率从21倍降至18.5倍。其熊市情景将Nifty指数定为21,000点;牛市情景为29,100点。

Nifty指数在两周内已下跌8%——这种跌幅在过去十年中仅有两次先例:2020年3月的新冠疫情和2022年的俄乌战争。

"当前的地缘政治升级更令人担忧,因为霍尔木兹海峡占全球石油和液化天然气贸易的20-25%,而俄罗斯供应仅占约8-10%,"分析师Saion Mukherjee表示。"与霍尔木兹海峡史无前例的关闭不同,俄罗斯的供应在很大程度上保持完好。"

该海峡每天运输2000万至2100万桶石油,约占海上石油贸易的26%。印度每天490万桶原油进口中有43%通过该水道运输。

在天然气方面,印度63%的液化天然气进口——每天22亿立方英尺——经由该海峡运输。卡塔尔能源公司根据每年850万吨的合同向印度供应天然气,目前已宣布不可抗力并停止出口。

野村证券表示,原油价格每上涨$10/桶,将直接使印度贸易逆差扩大超过$180亿,相当于GDP的0.5%。

随着油价较战前水平上涨约$30/桶,石油和天然气价格的综合影响每年为贸易逆差增加约$600亿。

野村证券经济团队将其2027财年消费者物价指数(CPI)预测从3.8%上调至4.5%,实际上排除了近期货币宽松的可能性。

野村证券概述了三级负担分摊机制。石油公司承担油价至$80/桶的影响。

在$80-90之间,预计政府将削减消费税,尽管野村证券表示考虑到财政约束,削减幅度可能限制在每升10印度卢比——低于2021-22年每升13-16卢比的削减幅度。超过$90/桶后,消费者将通过更高的零售燃料价格承担成本。

液化石油气短缺已经出现,进口依存度达到国内消费的70%。

政府已援引《基本商品法》,对优先板块实施天然气配给。

野村证券表示,按一年期远期盈利计算,Nifty指数目前为17.8倍,正在接近但尚未触及俄乌战争时期16.8倍的低谷,仍有再下跌5%的空间。

外国机构投资者(FII)在2025财年录得$300亿净二级市场流出,2026财年迄今流出$145亿。

"从当前水平再修正超过5%,从长期角度来看应该会呈现买入机会,"Mukherjee补充道。

野村证券在经济低迷期看好公用事业、煤炭、制药和电信板块,并对房地产转为看跌。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。