七&i 2025财年第二季度：转型努力推动净利润飙升233%

简介与市场背景

Seven & i Holdings Co., Ltd. (TYO:3382) 于2025年10月9日发布了2025财年第二季度业绩，尽管收入面临挑战，但利润增长显著。这家经营全球7-Eleven便利店的日本零售集团在公布财报后股价下跌3.58%，因为投资者对收入未达预期做出反应，尽管公司底线表现令人印象深刻。

公司报告强调了在持续业务转型计划推动下，年度利润有显著改善，这些计划旨在提高国内外业务的盈利能力。Seven & i继续在日本零售环境中应对通胀压力和消费者行为变化等挑战。

季度业绩亮点

Seven & i Holdings报告2025财年上半年营业利润为2083亿日元，同比增长111.4%，超过公司计划5.8%。最值得注意的是，归属于所有者的净利润飙升至1218亿日元，较去年同期大幅增长233.1%。

以下图表详细展示了同比利润表现：

尽管营业收入下降至56,166亿日元，仅为去年同期的93.1%，公司仍实现了令人印象深刻的底线增长。公司将收入下降主要归因于海外便利店业务的燃料销售价格下降。

营业利润的改善来自多个业务部门，其中超市业务和海外便利店贡献尤为突出，如下图所示：

公司盈利能力提高的一个重要因素是特殊损失的大幅减少，从2024财年的862亿日元降至2025财年的312亿日元。这一减少主要是由于集团结构改革计划的完成。

业务部门表现分析

日本7-Eleven (SEJ) 报告营业利润为1214亿日元，低于去年的1276亿日元。尽管有所下降，但现有店铺销售额仍实现了0.8%的温和增长，第二季度客流量增加0.5%。公司商品毛利率略有下降至31.8%，同比下降0.3个百分点。

公司的北美业务Seven-Eleven Inc. (SEI) 表现更为强劲，营业利润从8.58亿美元增加到9.05亿美元。然而，同店销售额与去年相比下降0.9%，不过商品毛利率提高了0.2个百分点至33.2%。

公司在SEJ和SEI关键计划方面的进展显示出鲜食产品方面的发展前景，这是公司战略的核心：

对于SEI，扩展餐饮概念和自有品牌产品仍是战略重点：

战略计划

Seven & i Holdings概述了其转型计划，旨在恢复可持续增长轨道。公司正专注于控制受通胀影响的成本，并优化销售、一般及行政费用，以提高各业务部门的盈利能力。

如下图所示，公司已制定明确路径，力争到2030财年实现4000亿日元的EBITDA目标：

对于日本7-Eleven，公司强调"即制柜台商品"，热食、SEVEN CAFÉ和冰沙等品类分别增长3.9%、6.5%和10.5%。即制柜台商品的每店每日平均销售额增长5.5%。

公司还在加强高附加值商品，推出"Umasa-Aimori"和"Oyogase-men"等计划，同时将SEVEN CAFÉ烘焙扩展至额外817家店铺，SEVEN CAFÉ茶扩展至776个新地点。

对于Seven-Eleven Inc.，重点仍是开设餐厅（计划新增50个地点）、扩大自有品牌（200多个新品）以及增强数字能力，包括目前平均配送时间为28分钟的配送服务。

修订后的财务预测

Seven & i Holdings修订了全年财务预测，调整了几个关键指标，如下表所示：

虽然公司下调了收入和营业利润预测，但值得注意的是，将净利润预测从2550亿日元上调至2650亿日元，同比大幅增长153.1%。同样，每股收益预测从102.92日元上调至107.66日元，较上年增长161.6%。

公司还为其主要运营公司提供了细分业务预测：

日本7-Eleven的营业利润预测维持在2150亿日元，现有店铺销售增长预计为0.9%。Seven-Eleven Inc.的预测保持不变，重点是将商品毛利率提高0.3%。

前瞻性声明

Seven & i Holdings重申了对几项战略计划的承诺，包括计划于2026年下半年进行Seven-Eleven Inc.的首次公开募股。根据报告，这一重大公司事件的实际准备工作正按计划进行。

公司还强调了正在进行的股份回购计划，已完成58.8%，并宣布中期股息为每股25.0日元，计划于2025年11月14日支付。本财年的总股息预计为每股50日元。

报告的关键要点强调了公司专注于转型计划以推动可持续增长：

首席执行官Davis强调公司致力于在下一财年使日本7-Eleven重回增长轨道，主要通过全国范围内推广新鲜制作的商品。Davis在财报电话会议上表示："我们的目标很明确：从增加客流量开始，交付可见的成果。"

尽管利润走势积极，Seven & i Holdings仍面临多项挑战，包括通胀压力、日本消费支出下降、购物频率减少以及即食市场的竞争压力。公司的转型计划旨在应对这些挑战，同时为业务的可持续长期增长奠定基础。

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