普惠金融2025年第四季度报告：营业收入和每股收益实现两位数增长

据普惠金融(Prudential Financial)(NYSE:PRU)于2026年2月4日发布的财报显示，该公司2025年第四季度和全年财务业绩强劲，关键指标实现两位数增长，战略计划也取得进展。

季度业绩亮点

普惠金融在2025年第四季度交出了亮眼的财务表现，税前调整后营业收入达15.05亿美元，较上年同期增长10%。调整后每股营业收入增长11%至3.30美元，而GAAP每股净收入达2.55美元。

2025年全年，公司报告税前调整后营业收入为66.37亿美元，较2024年增长12%，调整后每股营业收入为14.43美元，增长14%。GAAP每股净收入表现尤为强劲，增长33%至9.99美元。公司实现调整后营业ROE为14.9%，报告调整后每股账面价值为100.17美元。

以下是全面业绩总结：

业务板块表现分析

普惠金融各业务板块在2025年第四季度表现各异。美国业务板块表现最为强劲，税前调整后营业收入达10.51亿美元，较2024年第四季度的8.60亿美元显著增长。这一增长主要得益于更高的利差收入、更为有利的承保结果以及较低的支出。

国际业务板块同样有所改善，税前调整后营业收入从上年同期的7.42亿美元增至7.57亿美元，这得益于更高的利差收入和更为有利的承保结果，但部分被较高的支出所抵消。

公司的资产管理业务PGIM的税前调整后营业收入略有下降，从2024年第四季度的2.59亿美元降至2.49亿美元，主要是由于支出增加和其他相关收入减少，但部分被更高的资产管理费所抵消。

以下图表展示了各业务板块的经营业绩：

美国业务贡献了最大份额的收益，占总额的50%，其次是国际业务占39%，PGIM占11%。美国板块受益于多元化的收益来源，其中45%来自净利差，29%来自承保，26%来自净费用。

以下是美国业务表现细分：

投资管理表现

普惠金融的全球投资管理业务PGIM保持了强劲的投资表现，90%的管理资产在3年期内表现优于基准，5年期为73%，10年期为78%。然而，该板块在2025年第四季度经历了96亿美元的净流出，扭转了前几个季度的正向流动趋势。

过去十二个月的资产管理费总计33.55亿美元，最大贡献来自公共固定收益(40%)、公共股权(21%)和房地产(20%)。

以下图表详细展示了PGIM的表现指标：

普惠金融维持着广泛多元化、高质量的投资组合，总额达3960亿美元。公司证券占最大部分，达49%(30%公开，19%私募)，其次是政府证券占19%，抵押贷款占14%。

国际业务增长

国际业务板块继续展现强劲表现，尤其是在日本和巴西。2025年第四季度销售额达5.25亿美元，货币组合以美元(57%)和日元(25%)为主。该板块的关键优先事项包括扩展产品和业务能力、提升客户体验以及优化资本效率。

以下图表展示了国际业务的销售表现：

战略计划

普惠金融概述了几项旨在推动可持续、盈利增长的战略计划。这些包括将PGIM转变为统一平台、增强全球退休和保险产品供应，以及退出某些市场，包括2025年第三季度退出中国台湾的PGIM业务和2026年第一季度退出肯尼亚的保险业务。公司还在精简领导结构以改善执行力并培养高绩效文化。

以下是战略计划概述：

财务实力和展望

普惠金融保持强劲的财务状况，高流动性资产达38亿美元，超过其30亿美元以上的目标。公司的监管资本比率与AA目标一致，PICA RBC比率超过375%，日本偿付能力边际比率超过700%。

展望2026年，普惠金融预计PGIM净其他相关收入为1.60-2.00亿美元，企业及其他运营亏损约16.5亿美元。公司已授权10亿美元用于股份回购，并预计有效税率为23-24%。

前瞻性声明

虽然普惠金融2025年第四季度报告描绘了公司业绩和前景的积极画面，但投资者应注意，公司在来年可能面临日本业务的挑战。据最近报道，普惠金融预计将因员工不当行为而在日本暂停销售，这可能导致2026年销售额减少约50%，财务影响达3.00-3.50亿美元。

尽管存在这些潜在挑战，普惠金融的多元化业务模式、强大的资本状况和战略计划使公司能够应对市场不确定性，同时在退休、保险和资产管理领域追求长期增长机会。

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