油价“闪跌”带崩美元！霍尔木兹海峡前景现转机，美元指数创两月最大跌幅
Investing.com — 日本航空(9201)公布了截至2025年3月的财年第四季度积极业绩。
该公司超额完成了年度EBIT目标1.4%，报告为1725亿日元，并重申有信心实现下一财年2000亿日元的EBIT目标，同比增长16%。
航空公司将第四季度业绩超预期归功于入境需求的强劲增长和货运业务的激增，其中包括关税前的库存积累。具体而言，日本航空报告3月季度EBIT为281亿日元，同比增长88%。
这一表现由国际客运收入、货运和邮件以及其他收入来源（如里程计划）的增长所推动。货运单价通过承接来自中国和亚洲前往欧洲和北美的货物而大幅提升，包括药品和电池等高价值商品。
尽管业绩积极，日本航空承认存在潜在的未来风险，如由于美国消费者情绪变化导致的入境旅游减少，这些因素尚未纳入2026财年3月的指引中。
尽管如此，该公司预计将继续看到强劲的国际客运增长和载客率改善，这得益于战略举措，如与印尼鹰航的合资企业、新航线的运营以及与美国职业棒球大联盟(MLB)等的合作。
杰富瑞分析师对日本航空的财务战略发表了积极评论，称："我们认为2026财年3月每股股息从86日元增加到92日元是积极的，保持35%的派息率。公司重申了在本财年可能进行回购。我们也喜欢公司对实现2000亿日元EBIT目标的信心。然而，考虑到日本航空集团拥有总共232架飞机（同比+5架），我们认为其低成本航空公司ZIPAIR的贡献有限。"
在日本航空市场的更广泛背景下，该公司正努力恢复其在国际航线上的市场份额。虽然日本航空（包括其低成本航空公司）在过去十二个月内市场份额略有下降，但随着最近的战略举措，已有转机迹象。
展望未来，日本航空继续专注于维持其当前的增长轨迹，利用其合作伙伴关系，并扩大其机队以满足国际和国内旅行的预期需求。
该公司对未来财年的财务假设包括汇率为145日元/美元和迪拜原油价格为75美元/桶，并将对冲交易对货币的敏感性纳入其预测中。
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