油价“闪跌”带崩美元！霍尔木兹海峡前景现转机，美元指数创两月最大跌幅
诺和诺德公司将于周三发布第四季度业绩报告，投资者热切期待看到这家丹麦制药商能否在激烈竞争的减肥药市场中遏制其市场份额被竞争对手礼来蚕食的趋势。分析师预计，公司每股收益将达到0.92美元，营收为119.9亿美元，较第三季度业绩有明显改善，此前该公司在第三季度的这两项指标均未达到预期。
分析师对该股票给予"买入"评级，平均目标价为58.61美元，与当前58.93美元的股价基本一致。然而，过去两个月内每股收益预估下降了2.6%，而营收预估基本保持不变，这表明市场对即将公布的业绩信心不足。
对于首席执行官Mike Doustdar来说，这次财报至关重要，他是在分析师所描述的公司"历史最糟糕的一年"中接任的。第三季度业绩不佳——每股收益低于预期11.4%，营收低于预期4%——凸显了诺和诺德旗舰GLP-1产品系列面临的挑战。一位分析师指出："Wegovy和Ozempic的市场发展是必须赢得的战役"，并称美国市场表现是投资者的"证明案例"。
投资者关注的焦点
美国市场份额动态。分析师评论强调了对第四季度Wegovy处方趋势持平的担忧，而礼来的Zepbound则实现了17%的环比增长。投资者将仔细研究诺和诺德与CVS的独家协议和近期定价举措能否抵消毛利率下降的影响，并在2026年前稳定美国销售。
口服Wegovy的接受度。诺和诺德于2026年1月初在美国推出了口服Wegovy药片，成为首个获批用于肥胖症治疗的口服GLP-1药物。该药片具有先发优势，但预计礼来的竞争性口服药物orforglipron最迟将在第二季度获得FDA批准。早期需求信号对于评估口服制剂能否扩大市场并重获动力至关重要。
2026年指引。分析师预计，Medicare和自费渠道的价格下降，以及在巴西、加拿大和中国的专利到期，将对公司营收造成压力。管理层对Wegovy销售增长的展望——尤其是在美国市场——将决定该股票能否在经历动荡的一年后重新站稳脚跟。
第四季度业绩公布之前，公司经历了困难的2025年，期间销售增长放缓、董事会动荡以及竞争加剧。诺和诺德股价目前接近其52周43.08美元至93.80美元区间的低端，反映了投资者对公司能否保持在GLP-1领域领导地位的怀疑。周三的业绩将检验新产品推出和运营执行能否开始扭转这一局面。
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