美国银行预计英国央行在能源价格飙升背景下将如何行动

Investing.com - 美国银行已修订其对英国央行的预测,目前预计该央行将在3月份维持利率在3.75%,而非实施降息,因能源价格上涨促使政策制定者采取观望态度。

这一转变源于近期能源价格上涨引发了对通胀和工资预期潜在影响的担忧。美国银行分析师预计投票结果将是7-2,支持维持利率不变,但存在6-3分歧的风险。

预计Taylor和Dhingra将投票支持降息25个基点,而Ramsden可能会加入他们,尽管能源价格飙升可能会促使他投票支持维持利率不变。

该行已将预期降息时间从此前预计的3月和6月推迟至6月和9月。这一预测假设能源价格波动将在未来几个月内逆转。

美国银行认为,如果能源价格冲击被证明是短暂的,且不会实质性提高通胀预期,那么进一步降息的路径仍然是可能的。

多个因素支持最终降息,包括当前利率处于限制性水平、将于4月开始的反通胀预算措施、工资增长放缓、经济增长下行风险,以及与2022年能源冲击相比劳动力市场更加疲软。

然而,美国银行承认,通胀和利率路径存在重大不确定性,这取决于能源价格波动的规模和持续性。如果能源价格迅速逆转,4月提前降息仍有可能,但冲突持续可能导致进一步推迟,今年降息次数减少。

如果能源价格上涨持续到第二季度,可能会对英国央行今年能否实施两次降息产生怀疑,一次降息将变得更有可能。

如果能源价格持续走高至2026年下半年,今年可能完全取消降息,在某些情况下甚至可能加息,尽管加息的门槛仍然很高。

在能源价格波动在数月内逆转的情景下,美国银行预计2026年通胀将比当前预测的2.2%高出15-20个基点,2027年将比当前预测的2.0%低10个基点。通胀回归2%的时间可能从第三季度推迟至第四季度。2026年经济增长可能比1.2%的预测低约10个基点。

如果较高的能源价格持续到6月才正常化,2026年通胀可能比预期高出约40个基点,2027年低25个基点,下半年增幅约为50个基点。通胀回归2%的时间可能从2026年第三季度推迟至2027年,而2026年经济增长可能低20-25个基点。

2月会议以来的数据呈现鸽派态势,失业率升至5.2%,通胀降至3.0%,工资增长放缓至3.4%。然而,能源价格飙升引发了担忧,即如果能源价格上涨被证明是持续且幅度较大的,工资和通胀预期可能会逐步走高。

美国银行预计英国央行将在3月会议纪要中维持其宽松倾向,同时强调不确定性增加。

该央行可能会保留其声明,即进一步宽松的程度和时机将取决于通胀前景的演变,同时强调加息的门槛仍然很高,需要持续的高通胀和通胀预期脱锚。

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