专家与分析师解读2月非农就业报告

Investing.com - 周五,华尔街的焦点集中在备受关注的2月非农就业报告上,该报告显示就业人数意外下滑,失业率小幅上升。

根据美国劳工统计局的数据,上月非农就业人数减少9.2万人,而市场预期为增加5.8万人。这一数据与1月12.6万人的就业增长(从13万人下修)形成鲜明对比。此外,2025年12月4.8万人的就业增长被修正为减少1.7万人。

失业率从1月的4.3%上升至4.4%。

2月就业报告使美联储面临复杂局面,因为它凸显了美国劳动力市场处于低招聘、低解雇的状态。

对于已经因伊朗冲突升级导致油价飙升而感到不安的市场参与者来说,疲软的就业数据进一步打击了市场情绪。周五,华尔街三大股指均出现下跌。

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以下是各方对2月就业报告的反应:

Matt Stucky,Northwestern Mutual Wealth Management股票首席投资组合经理:

"就业报告让政策制定者陷入困境。由于油价上涨,近期通胀趋势将呈现上行倾向。如果劳动力市场持续疲软,表明美联储双重使命的两个方面都在偏离政策制定者的目标。"

Jonathan Pingle,瑞银美国首席经济学家:

"2月非农就业人数减少9.2万人,抵消了经修正后1月增加的12.6万人中的很大一部分,并受到3.1万名员工罢工的拖累。这将增加比我们预测更早且可能更多降息的风险,我们的预测是今年下半年降息两次,每次25个基点。"

Michael Gapen,摩根士丹利美国首席经济学家:

"总体而言,私营部门就业人数在第一季度迄今的增长速度与第四季度相同,而不是加速增长。这一速度足够缓慢,将继续对失业率施加逐步上升的压力。1月就业报告曾暗示劳动力需求在第四季度至第一季度出现决定性的重新加速。但随着2月的疲软,仍有持续放缓的迹象——即使不像去年夏天那样迅速。

联邦公开市场委员会的一些成员将继续倾向于因劳动力市场放缓而降息。我们继续预计6月和9月将各降息25个基点。油价压力可能会推迟这些降息。"

Krishna Guha,Evercore ISI经济学和央行策略主管:

"美国2月就业报告给劳动力市场在经济增长走强后正在企稳的观点泼了一大盆冷水,而不是在略显疲软的水平上经历一个波动的稳定过程。

该报告全面表现出惊人的疲软,净减少9.2万个工作岗位,失业率反弹12个基点至4.4%。各行业的就业减少非常广泛,医疗保健行业——多个月来就业增长的主要引擎——转为负值,暴露了高度依赖这一相对非周期性驱动因素的劳动力市场的脆弱性。

然而,我们认为2月报告夸大了疲软程度,就像之前表现强劲的1月报告夸大了强势一样。"

Gina Bolvin,Bolvin Wealth Management总裁:

"减少9.2万个工作岗位以及零售销售下降表明,招聘和消费者支出都开始放缓。与此同时,我们看到企业更多地依赖人工智能和生产力投资,这可能抑制了招聘,即使企业继续增长。

对美联储来说,这造成了一个复杂的局面。劳动力市场疲软支持最终降息,但政策制定者在采取行动之前需要更明确的证据表明通胀正在缓解。

对投资者而言,这强化了一个分化的市场——宏观增长放缓与技术转型加速并存。利用人工智能提高效率和盈利的公司可能会继续领先,即使整体经济降温。"

Tom Porcelli,富国银行首席经济学家:

"今天的数据将挑战美联储官员中日益增长的劳动力市场正在稳定的观点,而伊朗冲突进一步使前景复杂化。

最终,美联储无法对供应端油价冲击导致的更高通胀做太多应对。然而,伊朗冲突的通胀影响使得目前更难持鸽派立场。

总体而言,我们预计联邦公开市场委员会将保持观望模式,我们对今年降息50个基点的预测保持不变。"

Jeffrey Roach,LPL Financial首席经济学家:

"在2025年就业增长乏力之后,劳动力市场正陷入停滞。三个月平均值为6,000人,六个月平均值在过去五个月中第四次为负值。展望未来,我们应该预期失业率会上升。

我不认为美联储会在6月之前采取行动,但如果劳动力市场恶化速度快于预期,官员们可能会在4月29日降息。"

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