高盛推荐做空EUR/CHF作为通胀对冲工具

Investing.com - 高盛在其发布的一份报告中表示,推荐做空EUR/CHF,认为这是对冲油价上涨带来的通胀风险的最佳策略之一。

该行指出,油价上涨推高了各市场的通胀风险定价,并对通胀敏感型货币造成压力,尤其是在欧洲地区。

高盛表示,瑞士法郎在应对通胀上涨方面具有独特优势,因为瑞士国家银行在结构上持鹰派立场,目标通胀率低于2%,这与大多数其他G10央行不同。

EUR/CHF今年以来一直是不错的对冲工具,最初随着瑞士国家银行发布干预媒体声明而大幅走高,但这一影响被证明是短暂的,因为欧元区增长和通胀风险持续增加。

这一模式与2022年俄乌冲突爆发后的情况相似,不过高盛指出,2022年并不能完全代表当前的风险状况,因为天然气价格涨幅没有那么大,且全球周期性背景较为疲软。

EUR/CHF最初因瑞士国家银行干预而上涨,后来在风险情绪恢复时也有所上升,但随着通胀冲击变得明显而大幅走低。

高盛表示,如果能源价格和欧元区增长风险持续处于高位,EUR/CHF的下行压力应会持续,并在这种环境下提供有效的通胀保护,主要是通过期权形式。

该行认为USD/CHF不是有效的通胀对冲工具,因为其风险贝塔值不够明确,且美元对油价上涨的抵抗力相对较强。

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