油价“闪跌”带崩美元！霍尔木兹海峡前景现转机，美元指数创两月最大跌幅
智通财经APP获悉，东方汇理资管发文称，在美国经济温和增长及欧洲经济复苏的环境下，2025年的全球前景有较大可能会维持理想。通胀缓和应会支持区内消费，但货币、财政及国际贸易政策可能会为前景蒙上阴霾。此外，特朗普的贸易政策及欧洲对此的反应亦必须更加明确。在此之前，该行认为投资者应考虑维持保护措施及其他稳定来源，同时把握市场气氛、估值吸引的范畴及稳定的美国经济带来的机会。
东方汇理资管表示，在2024年，市场受有关经济、企业盈利及政治环境的好消息带动，但亦偶尔面对意料之外的消息。展望未来，市场将会受多种因素影响，包括盈利动力、美国经济增长放缓、劳工市场重整但不会急剧转差等。另一方面，美联储的态度变得更加强硬，而特朗普的贸易立场和国际社会的反应可能会引发市场波动。在美国以外，欧洲的经济增长及决策，以及中国应对国内问题的方式将会左右市场。
特朗普的财政及外贸政策将会影响市场的通胀预期及收益率波动性，特别是收益率曲线的长年期部分，令美联储对其通胀目标面临的任何风险保持警惕。由于经济增长令人忧虑，该行认为欧洲央行的工作将会面临多重挑战。
然而，好消息在于是通胀的回落速度可能比央行的预期更快，从而应会支持实际收入。上述情况显示投资者必须继续灵活管理存续期。此外，欧洲、美国及新兴市场企业的企业信贷亦会带来收益机会。
东方汇理资管指出，过去数月，美国及欧洲的顺周期升势延续了经济不会衰退的观点。对市场而言，若企业利润继续符合预期，此情况便属正面。不过，此情况也可能导致部分范畴出现投机及过热的情况，一旦发生，任何令人失望的盈利表现将会对估值造成严重影响。
在欧洲，通胀回落会提高实际收入，从而刺激消费。此情况对欧洲股票略为有利，因为估值似乎已反映大部分坏消息。不过，我们尝试透过由基础因素带动的方针平衡这一点，优先考虑美国、欧洲、日本及新兴市场内股票的财务实力、定价能力及盈利能力。