油价“闪跌”带崩美元！霍尔木兹海峡前景现转机，美元指数创两月最大跌幅
智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，10月份港股市场主要指数整体有所回调，主要受10月初中美关税再起波澜所致。从行情走势看，10月份港股市场在月初短暂调整后随即反弹回升，该行认为港股上涨行情仍未结束，经过此前调整再度迎来布局良机。该行认为当前我国经济基本面稳中有进、韧性较强，同时政策利好不断释放，A股、港股市场信心显著回升。此外，南下资金仍在持续加速流入港股市场，叠加美联储降息周期开启，港股流动性环境也有望进一步受益。
方正证券主要观点如下：
一、10月港股行情回顾：外部扰动致市场回调
10月份港股市场受关税等外部因素扰动有所回调，港股主要宽基指数出现不同程度下跌。其中恒生科技指数累计跌8.6%，恒生指数累计跌3.5%，恒生综合指数累计跌3.9%，恒生国企指数累计跌4.0%。从行业表现来看，10月份港股一级行业下跌略多。其中公用事业、金融和材料行业表现相对亮眼，而医疗保健、信息技术和日常消费行业表现靠后。
10月份AH股溢价指数小幅回升。开年以来该行看到AH股溢价指数震荡走低，截至10月31日，AH股溢价指数录得120，相比9月底的117上升了2.2%，当前处于2016年以来自下而上9.7%分位数水平(分位数越小表明处于历史越低位置)。
二、主要指数估值水平小幅回落
10月份港股主要指数估值水平小幅回落。截至10月31日，港股恒生指数PE估值水平为11.7，处于2016年以来自下而上75.0%分位数(分位数越低表明估值处于历史越低水平)。恒生国企指数PE估值水平为10.5，处于2016年以来自下而上87.4%分位数。恒生科技指数PE估值水平为22.9，处于2020年有数据以来自下而上28.6%分位数。
从一级行业估值水平看，目前公用事业、可选消费、日常消费等行业估值水平仍处于历史较低位。截至10月31日，港股公用事业指数PE估值水平为12.3，处于2016年以来自下而上16.1%分位数。可选消费和日常消费指数PE估值水平分别为22.8和23.8，分别处于2016年以来自下而上34.3%和21.7%分位数。
三、南下资金累计流入规模持续创新高
10月份港股市场外资流出放缓。5月份受中美关税缓和影响，港股市场外资一度转为净流入，当月小幅流入211亿港元。不过6月份开始，港股市场外资再度转为净流出，10月份外资流出669亿港元，相比上月有所放缓。从趋势上看，当前港股市场外资流出趋势并未出现拐点。
10月份南下资金仍在大幅流入港股市场，年度累计流入规模突破1.1万亿元人民币。根据最新数据统计，截至10月31日，南下资金10月份单月累计净流入规模为849亿元。全年来看，截至10月底，今年来南下资金累计流入港股市场规模已达11691亿元，年度累计流入规模持续创近年来新高。