这些股票对黄金价格上涨具有最大"杠杆效应"：美国银行

Investing.com - 美国银行(BofA)预计黄金价格在未来一年将大幅上涨，预测到2026年金价将达到每盎司5,000美元，因为推动价格上涨的许多宏观因素仍然存在。

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该银行指出，"如果黄金重现2000年代的牛市周期，每盎司7,000美元可能是上行空间"，而其投资策略师Michael Hartnett将黄金视为"2026年的顶级交易"，预计收益率为10%。

在此背景下，美国银行分析了哪些北美矿商将从进一步的价格上涨中获益最多。

分析显示，Kinross和SSR Mining提供了最大的综合"杠杆效应"，其EBITDA和净资产价值(NAV)对黄金价格上涨10%的敏感度都表现出色。

根据美国银行的模型，SSR Mining、Iamgold、Kinross和Centerra展现出最高的EBITDA贝塔系数，均约为14%。

美国银行分析师Lawson Winder在一份报告中表示，从净资产价值角度来看，B2Gold、Kinross、SSR Mining和Eldorado Gold"表现出最高的黄金价格杠杆效应"。

生产商通常比特许权使用费和流媒体公司展现出更大的杠杆作用，但后者由于"更高的利润率、对成本通胀的隔离以及更大的资产多样化"，提供了更好的长期回报，Winder补充道。

他还强调，近年来运营挫折和建设风险已经影响了许多生产商，使特许权使用费公司在结构上更加稳定。

Eldorado Gold在其新的储量更新后受到特别关注。该公司将总的探明和可能黄金储量同比提高5%至1250万盎司，超过了消耗量。

Kisladag和Lamaque Complex推动了这一增长，并受益于更高的储量黄金价格假设。

尽管如此，美国银行仍然对该股票维持"表现不佳"评级，原因是"围绕Skouries项目建设和调试的持续风险"。

该银行在其敏感性分析工作的同时更新了几个模型，将Eldorado Gold的目标价从28美元上调至29美元，并将Pan American Silver的目标价从46美元上调至51美元，这是在整合Juanicipio合资企业后做出的调整。

与此同时，整个板块继续在其历史估值范围的上半部分交易，北美公司的净资产价值倍数为1.68倍。