油价“闪跌”带崩美元！霍尔木兹海峡前景现转机，美元指数创两月最大跌幅
智通财经APP获悉，一年前，花旗欧洲股票策略主管Beata Manthey还是少数看好欧洲股市的投资者之一。而如今，在欧股即将创下四年来最佳表现之际，这位策略师警告称，欧股的进一步上涨取决于盈利预期能否保持在微妙的平衡状态之中。她表示，未来股市的上涨可能会因不稳定的盈利前景而受到威胁。她认为当前的市场定价过于理想化，如果企业未能达到盈利预期，就可能导致股价向下修正。
Manthey指出，欧洲斯托克600指数今年已上涨 14%，目前为581点，这使得估值有所提升。这意味着企业盈利方面几乎没有犯错的余地，她预计明年企业盈利将增长 8%。
欧洲股市正追随自 2021 年以来的最大涨幅，这得益于德国大规模的支出改革以及强劲的经济前景。该地区在人工智能领域的投资相对较少，这也使其在当前市场对美国可能出现技术泡沫的担忧日益加剧的情况下颇具吸引力。
这使得欧洲股市的基准市盈率升至 15 倍，略高于过去五年的平均值 14 倍。不过，明年的前景依然乐观。据数据，分析师预计欧洲斯托克600指数成分股公司的盈利在 2026 年将增长 11%，从而缩小与标普500指数公司利润之间的差距，此前欧股自 2023 年以来跑输美股。
市场策略师预计欧股将进一步上涨。德意志银行和瑞银的团队是最为乐观的，他们设定的 2026年底欧洲斯托克600指数目标水平均为 650 点——这意味着较周四收盘价将上涨 12%。
Manthey也持看涨观点，给出640点的目标价，这一潜在涨幅主要得益于那些受经济周期影响较大的行业，比如工业、矿业和银行行业。另一方面，她将对科技股的看法下调至中性。
她预计，随着欧元对美元汇率略有下调，欧洲出口商的竞争力将会增强。但今年该群体的表现却逊于国内企业，因为强势的货币削弱了其国际业务的价值。
不过，Manthey表示，由于欧洲股票价格更高，现在它们更难被投资者接受。这与她在 2024 年 10 月的观点形成了鲜明对比，当时她是最早将该地区股票评级上调至“增持”的人之一，而当时投资者正纷纷避开该地区。
她说：“去年很明显，欧洲是投资者的理想投资地。而如今，估值已经升高，从周期性的角度来看，还有一些其他市场也颇具吸引力。”