道富环球：日本加息使政策利率达30年来最高水平 已接近转折点

智通财经APP获悉，12月19日，日本央行发布利率决议，将政策利率上调0.25%至0.75%，达到1995年以后30年来的最高利率水平。此次加息是2025年1月以后，日本央行11个月来再次上调政策利率。道富环球投资管理亚太区经济学家Krishna Bhimavarapu认为，日本央行的政策利率已接近一个转折点，此时正常化的持续性比单纯追赶更为重要。到2026年，随着美国政策降息速度加快，日本央行逐步加息的步伐落后于曲线的可能性较小，因为融合进程将会加速。预计明年日本宏观经济将处于有利环境，这将强化日本央行对政策正常化的承诺，即便美联储仍在继续宽松。更重要的是，即使资产负债表正常化过程持续加快，这种情况也可能发生。

道富环球投资管理资深固定收益策略师Masahiko Loo表示，日本央行加息0.25%至0.75%水平，已成定局，不过实际还要取决于日本央行行长植田和男的态度，在鸽派和鹰派之间取得平衡至关重要。过于宽松可能导致日元进一步贬值，而过于鹰派则可能使市场重蹈2024年7月抛售潮的覆辙。同时，在强劲的技术支撑和收益率吸引力的提升下，日本国债预计将维持稳定，这推动外资流入；而国内融资等因素则使日本的债务状况保持稳健。