美银哈特内特2026年预测：收益率下降，AI资本支出风险上升

Investing.com - 美国银行策略师Michael Hartnett在一份报告中表示，2026年正在形成一个低通胀、低收益率的环境，而投资者继续为更强劲的增长做好准备。

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Hartnett表示，投资者普遍为"高温运行"情景做好准备，预期在降息、关税削减和减税推动下，PMI和盈利将加速增长。

虽然美国银行的基本情景预计2026年全球每股收益增长约9%，但Hartnett警告称，考虑到美国失业率上升，"以及债券市场警惕者正在放缓AI资本支出热潮，除非中国出台意外大规模刺激措施，否则这一结果不太可能超出预期"。

他认为通胀和收益率更可能下降而非上升。策略师们预计2026年上半年的积极惊喜可能来自CPI趋向2%，以及美国10年期收益率下降至3.5%左右。

同时，全球流动性正达到峰值，降息次数将少于市场预期，而日本银行正朝着1995年以来最高政策利率迈进。

在这一背景下，Hartnett表示团队不会追逐市场共识的风险交易，而是倾向于通过做多零息债券、中型股、新兴市场和自然资源来表达低通胀观点。

在过去一周，截至12月17日的一周内，股票基金吸引了982亿美元资金，主要由创纪录的1450亿美元流入股票ETF推动，这可能与标普500指数再平衡有关。

美国股票基金录得创纪录第二大周度流入，达779亿美元，而货币市场基金则遭遇自4月以来最大规模的资金流出。

相比之下，纯多头主动型股票基金录得创纪录的460亿美元周度流出，强化了从主动到被动策略的长期转变趋势。

从区域来看，美国股市连续第14周延续资金流入，而欧洲和日本恢复了资金流入，新兴市场则连续第八周录得资金流入。

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