德意志银行因白银价格上涨将潘多拉评级下调至"持有"

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发布时间 2026-1-20 18:02
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Investing.com - 德意志银行(Deutsche Bank)已将潘多拉(Pandora A/S (CSE:PNDORA))股票评级从"买入"下调至"持有",理由是近期白银价格上涨和公司发布的利润警告。该券商还将该股目标价从DKK1100下调至DKK480。


分析师Alison Lygo表示,潘多拉的利润警告与白银价格走强的组合促使其重新评估公司前景。

"随着白银价格上涨,公司股价已经下跌,虽然我们曾对潘多拉在白银价格约为50美元/盎司时能够通过减少白银使用量来抵消成本持多方态度,但在90美元/盎司的价格下,这看起来是不可行的,"Lygo表示。

德意志银行的分析表明,如果白银价格维持在90美元,潘多拉当前的商业模式将不再可行。

Lygo预计,2027财年的毛利率原本预期约为80%,即使在减少约三分之一的白银使用量后,也可能降至约65%。

这与卖方共识形成对比,后者目前预测EBIT利润率约为17%,而德意志银行的估计为12%。

Lygo指出,虽然买方预期已经考虑了部分下行风险,但当潘多拉在2月份提供有关交易和缓解措施的额外信息时,卖方预测仍存在风险。

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