油价“闪跌”带崩美元！霍尔木兹海峡前景现转机，美元指数创两月最大跌幅
智通财经APP获悉，1月22日，知名基金经理谭丽管理的嘉实价值精选股票基金发布2025年四季报。报告显示，2025年四季度末，嘉实价值精选股票前十大重仓股分别为紫金矿业(601899.SH)、华鲁恒升(600426.SH)、赤峰黄金(600988.SH)、海丰国际(01308)、南钢股份(600282.SH)、亿联网络(300628.SZ)、九号公司(689009.SH)、滨江集团(002244.SZ)、海信视像(600060.SH)、招商银行(600036.SH)。与2025年三季度末相比，九号公司、滨江集团新晋该基金前十大重仓股，成都银行退出前十大重仓股。
仓位方面，截止四季度末，嘉实价值精选股票基金的股票仓位为91.88%。
业绩方面，截止四季度末，嘉实价值精选股票A基金份额净值为2.2893元，报告期基金份额净值增长率为-0.32%;嘉实价值精选股票C基金份额净值为2.2825元，报告期基金份额净值增长率为-0.48%;业绩比较基准收益率为-2.06%。
谭丽在四季报中表示，大类资产的角度，黄金以及工业金属价格在4季度都有明显上涨，黄金被置于美元的替代性叙事，资源民族主义和发达国家增加战略金属储备分别在供给和需求端造成扰动，供需缺口阶段性放大，多个因素造成商品价格的持续上涨，同时美元降息可能开启新一轮投资周期，因此尽管商品价格已经上涨较多，但供给的反应时间较长，后续需要观察价格上涨对需求的抑制作用，以及供给端可能的变化，在贵金属、工业金属能源价格上涨的同时，油价持续下跌，这反应了能源转型以及经济疲弱的影响，但理论上商品价格具有一定的传导性，也会密切关注能源价格后续的变化。
回到A股，2024年3季度市场触底反转，2025年3季度再次迎来大涨，且科创板和创业板年初至今均实现了50%左右的涨幅，背后有宏大的科技叙事引领，但也叠加了各种题材，市场的风险偏好非常高，且流动性充沛，判断是市场的风险在逐渐累积，估值显著提升，结构分化严重，部分资产在当期景气和未来乐观预期的驱动下市值涨幅巨大，当这种财富要转化为现金的时候，难以避免会出现价格的较大波动。
谭丽称，极端分化的结构导致总量数据参考性变弱，但与此对应，部分行业的低估值也让看到未来的投资机会所在，组合的PE、PB仍保持在较低水平，相比于中期和三季度，对有色金属略有增加配置，对涨幅较大的贵金属有所兑现，在化工、机械、房地产等周期股板块进行了个股的结构性调整，但整体仍然保持配置比例不变。预计2026年作为“十五五”规划的开局之年，国内政策将在保持战略定力的基础上，预计总量政策将稳步加码，探索稳投资、扩内需的新举措。