英国银行2025年第四季度业绩即将公布，关注对冲之外的增长

Investing.com - 英国各大银行正准备发布2025年第四季度业绩，其中Lloyds Banking Group PLC (LON:LLOY)将于周四率先拉开财报季序幕。

根据瑞银(UBS)的预览报告，尽管去年银行业表现超出其预期，但该行对这一板块仍保持积极展望。投资者目前关注的焦点是定价可能面临的下行风险，以及在该板块最近重新估值的背景下，仅仅达到市场一致预期是否足以维持投资者信心。

报告指出，投资者在Barclays PLC (LON:BARC)、劳埃德银行和NatWest Group PLC (LON:NWG)上持有显著超配仓位，这主要受对冲顺风和市盈率折价驱动。

来自Barclays和纳特韦斯特银行的战略更新可能会让投资者对增长预期感到安心，尽管他们将对贷款机构中任何价格纪律减弱的迹象保持敏感。

国际银行HSBC Holdings PLC (LON:HSBA)和Standard Chartered PLC (LON:STAN)在过去三个月中各自上涨约20%，投资者讨论的焦点集中在财富管理的长期增长上。

瑞银认为，财富管理在中期内有望带来更快的盈利增长和更高的有形资产回报率(ROTE)。

周四，劳埃德银行报告年度利润增长12%，超过分析师预期，尽管该行为汽车金融产品不当销售相关的赔偿计提了近10亿英镑。这家英国贷款机构2025年税前利润增至67亿英镑，高于上年的59.7亿英镑，超过了分析师平均预期的64亿英镑。

该银行还提高了盈利能力目标，现在计划在2026年实现超过16%的有形资产回报率，这比此前设定的2025年12%的目标有显著提升。

纳特韦斯特银行将于2月13日发布业绩，Barclays于2月10日，Standard Chartered于2月24日，HSBC于2月25日。Shawbrook Group PLC (LON:SHAW)将于3月12日发布其首次IPO后的全年业绩。

瑞银对英国银行业保持超配评级，偏好市盈率较低的股票，包括Barclays、纳特韦斯特银行和渣打银行。

报告强调，关于纳特韦斯特银行与劳埃德银行相对优势的讨论仍在继续，劳埃德银行交易市盈率为9.8倍，而纳特韦斯特银行为8.5倍。一些投资者认为，纳特韦斯特银行需要一个超越对冲顺风的更强劲增长叙事才能取得进一步发展。

瑞银预计所有银行都将面临投资者压力，要求将其资本比率提高至约13%，类似于劳埃德银行对2026财年的指引。该公司还将并购整合确定为2026年的关键主题。

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