油价飙升引发燃料成本担忧,欧洲航空股下跌

Investing.com - 周一,欧洲主要航空公司股价下跌,油价上涨和燃料成本担忧对该板块构成压力,投资者正在评估航空燃油价格上涨对收益的影响。

截至美国东部时间05:46(北京时间17:46),汉莎集团、法荷航、易捷航空、英国国际航空集团IAG、威兹航空、挪威航空和瑞安航空的股价下跌2.4%至5.8%不等,原因是中东地缘政治紧张局势升级推动原油价格攀升。

燃料通常是航空公司最大的成本之一,约占运营支出的20-30%,这使得该板块对能源市场波动尤为敏感。

摩根士丹利分析师表示,航空公司面临的关键风险不仅是原油价格上涨,还有原油基准价格与航空燃油价格之间不断扩大的差距。

摩根士丹利分析师在一份报告中表示:"裂解价差(原油/柴油与航空燃油之间的价格差)近期大幅扩大",并警告称,尽管已有对冲交易,但一些航空公司可能仍面临更高的航空燃油成本风险。

航空公司通常使用对冲交易计划来锁定燃料价格并降低波动风险。然而,摩根士丹利表示,该板块的对冲交易策略差异很大。

易捷航空和威兹航空等欧洲低成本航空公司倾向于直接针对航空燃油进行对冲交易,能够更好地抵御近期价格波动。相比之下,许多传统"旗舰航空公司"针对布伦特原油或柴油进行对冲交易,并在临近起飞日期时增加航空燃油对冲交易。如果航空燃油价格持续高企,这种结构可能会使一些航空公司面临更大风险。

摩根士丹利强调,汉莎集团在燃料价格长期飙升的情况下尤其脆弱,指出如果航空燃油价格保持高位,该航空公司的燃料账单可能上涨超过35%,在最坏情况下可能侵蚀其2026年预测营业利润的88%。

该券商表示,这一情景代表压力测试情况而非其基本预期,并补充称航空公司通常通过提高票价来部分抵消更高的燃料成本。

摩根士丹利表示,由于利润率更高且对航空燃油裂解价差波动的敞口较低,英国国际航空集团IAG的处境似乎相对好于同行。

尽管如此,燃料价格和地缘政治紧张局势的不确定性继续对整个欧洲航空板块的投资者情绪构成压力。

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