分析师上调内存股目标价,因定价趋势走强

Investing.com - Susquehanna分析师Mehdi Hosseini在美光科技即将公布第二财季业绩前上调了多只内存股的目标价和预期,理由是该板块定价趋势走强且需求动态改善。

Hosseini上调了包括美光科技、三星电子、SanDisk和SK海力士在内的多家内存芯片制造商的预测和目标价,因为DRAM和NAND内存的定价均高于此前预期。

该分析师首选的股票是三星电子和SanDisk,理由分别是"内存/代工业务重获动能"和"推理驱动的工作负载支持更高的缓存内容"。

Hosseini表示,更新后的模型现已纳入内存市场更强劲的定价趋势。他写道:"DRAM和NAND平均售价在本季度迄今的表现明显高于我们1月份的预期",并补充称这一趋势预计将持续到2026年第二季度。

Hosseini将美光科技的目标价从$345上调至$525,同时维持正面评级。三星电子的目标价也从235,000韩元上调至275,000韩元,而SK海力士的目标价则从1,000,000韩元上调至1,050,000韩元。Hosseini对美光科技、三星电子和SanDisk维持正面评级,对SK海力士维持中性评级。

该分析师指出,今年各类内存产品的价格趋势出现分化。他预计DRAM平均售价将在2026年上半年表现优于NAND,但在下半年表现逊色。

展望更远的未来,Hosseini表示,AI工作负载的转变可能影响未来的内存需求。他认为,随着AI投资逐渐转向推理工作负载,HBM4可能代表混合DRAM定价和毛利率的峰值。

与此同时,他看到AI相关存储需求正在产生额外需求。Hosseini表示:"KV缓存相关的NAND需求——受到AI向推理转变的更广泛支持——将是增量需求,可能为NAND总比特需求带来超过10%的上行空间。"

该分析师还强调,内存行业在制造产能方面的投资正在增加。"新内存洁净室设施的建设明显加速,预计增量晶圆产能将在2027年初至中期上线,这将有助于在2027年中期实现更平衡的供需环境。"

Hosseini强调,管理团队的执行力,特别是在整个周期中保持利润率的能力,对于自2025年底以来开始收缩的估值仍将至关重要。

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