Barclays警告:若油价维持在100美元附近,欧洲股市面临下行风险

Investing.com - Barclays最新分析指出,如果油价持续维持在每桶100美元附近的高位,欧洲股市可能出现回调。

尽管围绕伊朗的紧张局势引发油价大幅波动,但股市目前看起来相对平静,这表明投资者预计供应中断将是短暂的。

"股市对滞胀并不太担心,"Emmanuel Cau领导的策略师团队写道。

他们补充说,这种温和的反应意味着市场认为持续供应冲击的可能性较低。Barclays估计,投资者目前对重大能源供应中断的预期概率约为25%,全球股市较峰值仅下跌约3%,而过去供应冲击期间的平均跌幅约为12%。

不过,策略师警告称,如果油价维持高位的时间超出预期,风险可能会增加。策略师将当前情况与2022年俄乌冲突引发的能源冲击进行比较,指出如果原油价格维持在当前水平附近,欧洲STOXX 600指数可能面临显著下行压力。

"假设股市对油价的敏感度与2022年的情况相同,我们认为如果油价维持在每桶100美元附近,SXXP可能会下跌至550点,"他们写道。

油价上涨往往会支撑某些板块(尤其是能源板块)的盈利,但策略师警告称,供应驱动型冲击也可能拖累经济增长并抵消这些收益。鉴于全球约三分之一的石油供应来自中东,该地区仍面临能源供应风险敞口。

Barclays还指出了对企业盈利的潜在影响。市场共识目前预计欧洲今年每股收益增长约11%,但策略师表示,在油价冲击持续的情况下,这一前景可能会显著恶化。

"如果欧盟GDP增长停滞,而油价维持在每桶约100美元,欧洲每股收益增长将降至低个位数,"他们指出。

如果能源价格上涨促使央行采取更加鹰派的立场,估值也可能面临压力。欧洲股市目前的交易估值高于长期平均水平,如果通胀风险持续存在,市场容易遭遇进一步估值下调。

Barclays表示,板块表现已经开始反映更加滞胀的环境,能源、公用事业和医疗保健板块表现优于大盘,而金融和其他周期性板块则表现落后。

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