高盛奥本海默警告:股市面临回调风险上升

Investing.com - 高盛在周一的一份报告中警告称,随着估值过高与宏观背景走弱相碰撞,股市容易遭受进一步回调。

分析师彼得·奥本海默表示,油价上涨正在恶化"增长/通胀组合",而此时股票风险溢价已降至"全球金融危机前的水平"。

奥本海默指出,布伦特原油接近$100"反映了地缘政治风险的急剧上升",高盛大宗商品分析师目前假设"霍尔木兹海峡将出现21天的流量减少"。

他表示,即使在中性情景下,美国GDP也会放缓至2.2%,并将该行的衰退概率提高至25%。

尽管面临这些压力,美国股市距离峰值仅下跌约4%,奥本海默警告称,大多数地区的估值目前"远高于长期平均水平"。

他补充说,股票"比2022年冲击前更贵",如果增长预期走软,市场将面临风险敞口。

表面之下的轮动据称也在发出脆弱信号。奥本海默表示,周期性股票目前的估值"几乎与防御性股票相同",这种情况"在周期低点之外很少见",使得各板块"容易受到增长预期走弱的影响"。

他还指出金融条件收紧、信贷压力的早期迹象以及劳动力市场动能减弱。

持仓加剧了风险。高盛指出,其风险偏好指标远未达到投降水平,使投资者处于"做多风险、做空保护"的状态。

不过,奥本海默强调,回调风险并不意味着持久的下行趋势,他指出强劲的盈利和稳健的资产负债表意味着"地缘政治冲击往往带来机会而非持久损害"。

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