智通港股解盘 | 中东资本看好港股性价比 GTC大会给科技打强心针

【解剖大盘】

股市到目前阶段，拼的其实就是整体的经济，不管怎么说，中国经济在全球受到的冲击是最小的，无论是能源还是供应链，这就是最大的底气。

华尔街“大空头”迈克尔·伯里在社交媒体公开发言称，恒生科技指数被明显低估。另据报道，近期有中东客户查询关于投资港股市场，以至在中国香港设立家族办公室等事宜。另有熟悉资本市场的人士表示，早年已迁往新加坡或迪拜的中东投资者，现时正考虑把部分业务或资产重新配置到中国香港。

外资的看法会随着战事的变化而不断调整投资方向，亚太地区相对于日韩，港股明显具有安全的性价比，今天港股走势也给力，恒指涨1.45%。

中东局势还在加剧，上周五，美国袭击了伊朗主要的石油出口终端哈尔克岛的军事设施，上次给大家谈到过这个哈尔克岛，这是伊朗的生命线，经济支出就靠他。如果美国把岛上的石油给摧毁了，那将是灾难性的，那么美国在中东的资产估计也要遭受伊朗的重大打击，估计美国不敢冒险，最新动作是并准备向中东派出了多达2500名海军陆战队成员。派地面部队感觉也没多大的胜算，难道再来一次绑架或是暗杀？预计最多就是和以色列搞个协防，虚张声势。

面对霍尔木兹海峡被封锁，特朗普政府加速推进“护航联盟”计划，已向七个依赖中东石油的盟友施压，并警告若北约盟友不协助确保海峡畅通，北约将面临“非常糟糕”的未来。然而关键盟友反应冷淡，日本、澳大利亚明确表示暂无派舰计划。英国亦无相关部署，法国则拒绝增派军事力量，德国不会参与在霍尔木兹海峡保护商船的国际军事行动。这是头一回美国被盟友拒绝，非常尴尬。相反，法国和意大利在内的欧洲国家已开始与伊朗展开对话，讨论可能的外交解决方案，以恢复能源运输。还有，伊朗为印度船只“开绿灯”，印度外长：对话取得了成果。在现实和利益生存面前，很多国家都选择了理智和冷静。这侧面也凸显了美国已经力不从心。

另外，也门的盟友胡塞武装很可能会尝试关闭红海商业航运，这在霍尔木兹海峡封锁的基础上或将带来额外的经济痛苦。航运这块越来越紧张，VLCC运价创历史新高：中东-中国TCE一度48-50万美元/天(年初仅3-5万)，一周涨100%+。原因是绕行导致成本飙升：红海改走好望角，航程+10-14天、油耗+30%、战争险+数倍，吨海里需求暴增。运价每涨1万，油运公司净利增数亿，今天航运股集体发力，中远海能(01138)涨超8%、东方海外国际(00316)、中远海控(01919)涨超4%。

英伟达即将召开的GTC2026大会将于3月16日至19日在加利福尼亚州圣何塞举行。OpenAI、谷歌DeepMind(GOOGL.US)、Meta(Meta.US)、微软(MSFT.US)和特斯拉(TSLA.US)都将参加主舞台或重头环节。科技是美股的最后一根稻草，资本也会全力追捧。

有消息称，联电、世界先进、力积电等晶圆代工厂等最快4月起调升报价。相关个股华虹半导体(01347)、澜起科技(06809)涨超7%；兆易创新(03986)：携多项家电应用方案亮相AWE，GD32M531MCU荣膺双奖，另外子公司青耘科技新增北京锦秋私募基金(字节投资体系)入股，更是大涨超18%。

今天汽车股比较热闹，3月16日，雷军发文：“新一代SU7，3月19日晚7点，正式发布。这是承载所有向往的DreamCar，在第一代SU7基础上，再潜心打磨2年，安全、驾控、智能体验、豪华质感，都有了巨大的提升。很多朋友期待SU7能成为持续成功的传奇车型。我的回答是：新一代SU7，已经准备好了”。另外，3月13日回购金额为6749.77万港元，这次小米(01810)多箭齐发，各方面做足了准备，涨超5%。

3月13日，吉利(00175)银河M7技术首秀：首发神盾金砖电池，以“三大金标”颠覆主流电混SUV价值。涨超3%；比亚迪(01211)与京东在深圳比亚迪总部正式签署业务合作协议，同步为双方合作的全国首家闪充站完成剪彩。涨超8%，蔚来-w(09866)也再度涨超5%；看来“闪充vs换电”之争对消费者仍是“二选一”的长期博弈。动力电池方向的龙头宁德时代(03750)开启扩张之路，持续加码山西，全资持股的山西时代新能源科技有限公司成立，注册资本20亿元，同时还20亿再度落子江苏苏州，深化全国产能网络布局。再度涨近8%。

消费类也相对活跃，上周五提到的巨星传奇(06683)持续发酵，周杰伦2026世界巡演将于4月从杭州启幕，新专辑歌曲有望在巡演现场首度演唱。预计票房不错，再涨近26%。

其它走强的主要是业绩高增的品种，如鸿腾精密(06088)：25全年业绩同比增长，全面布局光互联领域有望打开AI数据中心业务成长空间，管理层指引2026E云/数据中心营收同比增长70%，今天涨超12%。锅圈(02517)公司25年业绩高增。26年公司计划加速开店，标数超1.45万家，而且闭店率控制在4%以下。涨超10%。

近日，固生堂(02273)在全国18个重点城市的标杆门店陆续推出“AI诊室”，创新性采用“国医AI分身+线下青年医生协同诊疗”的独特模式，推动优质中医资源跨地域共享。这一模式破解了优质中医资源分布不均的痛点，今天涨超6%。

【板块聚焦】

工业和信息化部、财政部、国家发展改革委发布通知，开展氢能综合应用试点工作，以推动氢能产业高质量发展；到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下，全国燃料电池汽车保有量力争达到10万辆。

相关个股：国富氢能(02582)、京城机电股份(00187)、亿华通(02402)。

【个股掘金】

天岳先进(02631)：推进8英寸碳化硅衬底扩产计划 出货占比快速提升

近期，天岳先进发布投资者关系活动记录表公告，公司上海临港工厂二期8英寸碳化硅衬底扩产计划正在推进中，8英寸产品是公司当前的核心增长极，也是构建长期竞争力的关键。

点评：AI算力需求爆发，数据中心对能效的要求持续提升，成为碳化硅应用的新核心驱动力。公司将分阶段达到规划的8英寸衬底产能。济南“碳化硅材料产业项目(一期)”和马来西亚工厂建设正在按计划推进。公司半绝缘碳化硅衬底领域处于全球领先地位，是全球少数能够实现8英寸碳化硅衬底量产，首创液相法制备8英寸无宏观缺陷衬底，率先量产P型衬底，适配高压/特高压场景。良率与稳定性持续提升，盈利能力显著优于6英寸。当前公司8英寸产品的收入占比、出货占比都在持续提升，并已获得全球头部客户的批量采购。

12英寸全品类突破：公司2025年推出12英寸N/P/半绝缘型全系列，全球唯一，良率约65%，领先国内同行1–2年。公司2024年导电型SiC衬底全球市占率22.8%，仅次于Wolfspeed(23.5%)，国内市占率超50%。半绝缘型衬底国内领先，获制造业单项冠军。进入全球前十大功率半导体厂商半数以上供应链(英飞凌、博世、安森美、东芝等)。产能与交付：山东济南+上海临港双基地，总设计产能超40万片/年，临港一期30万片已达产，二期推进中。8英寸为核心增长极，出货占比快速提升，规模效应释放。

公司表示，从行业发展方向看，大尺寸化是明确趋势，新增技术投入、客户导入和产业升级重心正在持续向8英寸倾斜，今年8英寸出货占比会继续增长。