汇丰下调礼来评级,称其股价"定价完美"

Investing.com - 汇丰银行周二将礼来评级下调至"减持",在一份研报中指出,市场对快速增长的减肥药市场的预期已变得过于乐观,该公司股价目前看起来"定价完美"。

在汇丰分析师Rajesh Kumar的主导下,该行将礼来的目标价从$1,070下调至$850。

汇丰认为,更广泛的医疗保健板块有望在未来一个季度跑赢大盘,但警告称"该板块估值偏高且持仓拥挤仍是一个关键风险"。

在此背景下,该行目前认为礼来的风险回报平衡不利,因为"减肥药市场总体可寻址市场(TAM)预期似乎被高估了"。

此次下调评级基于三个方面的担忧。首先,汇丰表示,它认为市场对减肥药总体可寻址市场的预期"仍然偏高(超过1500亿美元)",而其自身的估计是到2032年将达到800亿至1200亿美元。

该行还预计价格竞争将加剧,并指出2026年即将到来的降价将挑战礼来指引中隐含的假设。

其次,汇丰警告称,市场对礼来口服药物上市的预期过高。分析师写道,"这些药物的依从性和持续性可能会令人失望",并补充说,市场对2026年销售额的一致预期似乎"锚定在礼来15亿美元的库存积累上"。

最后,汇丰认为,礼来指引与诺和诺德公司指引之间的差异反映出对现金支付渠道的严重依赖,这"可能对经济周期更为敏感",也更容易受到与人工智能相关的劳动力市场动荡的影响。

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