油价“闪跌”带崩美元！霍尔木兹海峡前景现转机，美元指数创两月最大跌幅
Investing.com -- 根据摩根士丹利最新分析，欧洲软件巨头SAP公司和Adyen有望在2026年加速增长。这些行业领导者在日益激烈的竞争环境中凭借盘坚地位和增长潜力脱颖而出。
摩根士丹利的评估将这些公司列为各自类别中的首选，两家公司都展示了强韧的商业模式和明确的扩张路径。
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SAP公司 - 摩根士丹利评选的软件领域首选。作为全球企业资源规划软件领导者，随着向S/4HANA的转型推进，SAP公司预计将在2026年将有机增长加速至12%。在2024年取得约72%总回报的出色表现后，SAP公司在2025年经历了一定程度的估值下调，总回报下降11%，原因是云计算业务增长放缓以及人工智能颠覆讨论影响了投资者情绪。摩根士丹利认为2026年SAP公司估值前景吸引人，预计公司将继续保持中20%的有机云收入增长。人工智能和自动化投资带来的生产力提升应推动营业利润增长约15%（不计汇率影响），非国际财务报告准则营业利润率将从约28%增至29%。SAP公司近40亿欧元的净现金头寸和强劲的自由现金流生成能力表明，通过回购进行额外资本回报的可能性很高，这可能推动每股收益增长达到高十几个百分点。从长期来看，摩根士丹利认为SAP公司到2030年每股收益翻倍的路径明确。
最近，SAP公司正在处理几项法律和监管事务。该公司被o9 Solutions起诉涉嫌商业机密盗窃，同时在德国面临潜在的卡特尔诉讼，此外还提出让步以解决欧盟反垄断调查。
Adyen - 摩根士丹利评选的支付领域首选。Adyen作为一个为企业商户提供端到端支付服务的全球统一支付平台，预计2026年净收入增长将从2025年的21%加速至22%。尽管2025年增长低于最初约24%的指导，这导致当年股价下跌4%，但摩根士丹利仍保持乐观态度。分析指出，关税相关的干扰影响了亚洲总部的电子商务商户，造成了3个百分点的增长阻力。排除这些影响以及来自eBay等大型数字客户的影响，摩根士丹利估计Adyen的净收入增长率达到中20%水平。该公司在2025年报告了创纪录的新商户业务，这类业务通常在第二年增长2-5倍。Adyen的单一全球支付平台和监管基础设施，经过十多年的有机构建，使其能够继续获得市场份额，特别是随着更多商户寻求代理支付处理合作伙伴。在26万亿欧元的核心支付总可寻址市场中，Adyen仅渗透了5%，具有巨大的增长潜力。
Adyen获得了Wolfe Research的评级上调至"跑赢大盘"，TD Cowen和Bernstein都重申了积极评级，引用该公司的技术和增长前景。该公司还宣布与汉莎集团合作，为旅客提供新的灵活支付选项。
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