油价“闪跌”带崩美元！霍尔木兹海峡前景现转机，美元指数创两月最大跌幅
Investing.com -- 由于巴西能源公司面临债务重组风险增加和持续现金消耗，Raizen S.A.被两大信用评级机构下调评级。
标普全球评级(S&P Global Ratings)周一将Raizen评级从之前的评级下调至"CCC+"，并将其列入负面信用观察名单。惠誉评级(Fitch Ratings)也将该公司的长期外币和本币发行人违约评级从"BBB-"下调至"B"，同时维持负面评级观察。
标普指出，该公司聘请财务顾问表明"债务重组可能性较高"，此前预期的资本化和资产出售信号已经减弱。该机构注意到，管理层表示将很快宣布新计划，但缺乏具体更新表明这些计划正面临挑战。
Raizen第三财季运营预览显示，其糖和乙醇业务表现疲软，尽管巴西燃料分销业务在销量和利润率方面持续改善。标普预测，截至2026年3月的2026财年，EBITDA约为110亿雷亚尔，杠杆率为5.0倍至5.5倍。
对于2027财年，标普预计在销量下降和糖价低迷的情况下，糖和乙醇业务将继续承压，远期合约交易价格为每磅14-15美分。尽管管理层采取了效率措施，燃料分销业务表现稳健，但这些因素将继续影响EBITDA，标普预计约为115亿雷亚尔。
该公司报告截至2025年9月30日的现金持有量为186亿雷亚尔，加上未使用的10亿美元循环信贷额度，而短期债务为74亿雷亚尔。然而，标普警告称，如果没有承诺的现金流入，持续的现金消耗可能会在两年内耗尽这些现金。
惠誉的多级下调反映了股东未能在先前设定的时间框架内执行重大资本注入，运营表现低于预期，以及流动性状况更具挑战性。
该评级机构预测，Raizen未来两年的总杠杆率和净杠杆率约为5.4倍和5.0倍，这在该板块中被认为较高。惠誉估计，该公司在未来18个月内有105亿雷亚尔的债务到期，按当前市场利率再融资将进一步削弱其财务灵活性。
惠誉预测2026财年EBITDA为109亿雷亚尔，2027财年为110亿雷亚尔。根据该机构的说法，约95亿雷亚尔的高利息支出和高资本支出将导致2027年前的自由现金流为负。
本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。