2024年第四季度Old Second Bancorp收益电话会议记录:每股收益未达预期,股价下跌

Old Second Bancorp Inc (OSBC)公布了2024年第四季度业绩,每股收益为0.44美元,低于预期的0.48美元。然而,收入超出预期,达到7319万美元,高于预期的7056万美元。尽管收入超出预期,但由于投资者对收益未达预期做出反应,该股在盘后交易中下跌0.96%,收于18.68美元。

要点

• Old Second Bancorp 2024年第四季度每股收益低于预期0.04美元。
• 收入超出预期263万美元,显示销售业绩强劲。
• 尽管收入业绩积极,但该股在盘后交易中下跌近1%。

公司业绩

Old Second Bancorp在2024年第四季度展现了强劲的收入增长,超出预期263万美元。银行净利润达到1910万美元,每股摊薄收益为0.42美元。尽管收入表现成功,但每股收益的不足凸显了潜在的成本压力或利润率限制。公司专注于扩大商业银行业务能力和战略收购(如从First Merchants收购的五家分行),反映了其对增长和市场地位的承诺。

财务亮点

• 收入:7319万美元,高于预期的7056万美元。
• 每股收益:0.44美元,低于预期的0.48美元。
• 净利息收入:6160万美元,环比增加100万美元。
• 资产回报率:1.34%。
• 平均有形普通股权益回报率:13.79%。

收益与预期对比

Old Second Bancorp的每股收益0.44美元低于预期的0.48美元,相差约8.3%。这与收入表现形成对比,收入超出预期3.7%。这种混合结果表明,尽管销售强劲,但盈利指标与预期不符,可能是由于成本上升或其他运营挑战。

市场反应

在收益公布后,Old Second Bancorp股价在盘后交易中下跌0.96%,收于18.68美元。这一走势使股价更接近其52周低点13美元,表明投资者情绪谨慎。尽管收入超出预期,但股价下跌反映了对每股收益未达预期的担忧,这与更广泛的市场趋势一致,即盈利能力仍是投资者关注的重点。

展望与指引

展望未来,Old Second Bancorp预计2025年利润率将略有下降,预计范围为4.35-4.40%。银行预计贷款增长将保持中单位数,目标是10-20个基点的贷款损失。战略重点包括潜在的资产购买和扩大贷款业务,特别是在医疗保健和赞助融资领域。

管理层评论

CEO Jim Eckers对公司的资产负债表和未来机会表示信心,称:"我们对我们的资产负债表和未来的机会仍然非常有信心。"CFO Brad Adams强调了银行的灵活性,指出:"我们有很多杠杆。我们有很大的灵活性。"

问答环节

在电话会议期间,分析师询问了5亿至40亿美元范围内潜在的并购交易。管理层强调了信贷质量的改善,并讨论了银行在管理资产负债表方面的战略灵活性。

风险与挑战

• 激进的存款定价可能会给利润率带来压力。
• 利率稳定可能影响净利息收入增长。
• 经济不确定性可能影响贷款增长预期。
• 芝加哥大都会区竞争可能加剧。
• 监管变化可能影响战略举措。

Old Second Bancorp Inc (OSBC) 2024年第四季度完整会议记录:

主持人/操作员, Old Second Bancorp: 早上好,各位,感谢大家今天参加Old Second Bancorp, Inc. 2024年第四季度收益电话会议。今天参加电话会议的有公司董事长、总裁兼首席执行官Jim Eckers,公司首席运营官兼首席财务官Brad Adams,以及我们董事会副主席Gary Collins。我首先提醒大家,Old Second今天的评论将包含关于公司业务、战略和前景的前瞻性陈述,这些陈述基于管理层在当前经济环境下的现有预期。这些陈述不能保证未来的表现,实际结果可能与预测的结果有重大差异。

管理层要求您参考公司向SEC提交的文件,以全面讨论公司的风险因素。公司不承担更新此类前瞻性陈述的任何义务。在今天的电话会议上,我们还将讨论某些非GAAP财务指标。这些非GAAP指标在我们的收益新闻稿中有描述和与其GAAP对应项的对账,收益新闻稿可在我们的网站oldsecond.com的主页和投资者关系标签下获得。现在,我将把时间交给Jim Ecker。

请开始。

Jim Eckers, 董事长、总裁兼首席执行官, Old Second Bancorp: 早上好,各位,感谢大家今天早上加入我们。我有几点准备好的开场白,给出我对这个季度的概述,然后交给Brad提供更多细节。然后我会总结一些总结性评论和对未来的想法,然后我们开放问答环节。2024年第四季度净利润为1910万美元,每股摊薄收益为0.42美元,资产回报率为1.34%。2024年第四季度平均有形普通股权益回报率为13.79%,税收等效效率比率为54.61%。

2024年第四季度的收益受到几个项目的重大影响。首先是350万美元的信贷损失准备金,在没有显著贷款增长的情况下,这减少了税后每股收益0.06美元。我们还有170万美元的OREO减记,即每股摊薄收益0.03美元。最后,150万美元的并购相关费用,接近每股摊薄收益0.03美元。然而,尽管如此,Old Second的盈利能力仍然异常强劲,资产负债表的加强继续进行,我们的有形权益比率仅比上一季度略有下降,这是由于2024年第四季度First Merchants现金收购对有形权益的稀释。

过去一年有形权益比率增加了151个基点,年底达到10.04%。第四季度普通股一级资本比率为12.82%,我们对目前的盈利能力和资产负债表定位感觉非常好。我们的财务继续反映出强劲稳定的净利息收益率,即使市场利率下降。准备金前净收入保持稳定且异常强劲。与去年同期相比,2024年第四季度平均盈利资产收入增加160万美元或2.1%,而平均计息负债利息支出增加120万美元或9.9%。

利息支出的增加是由利率驱动的,主要是由于某些商业存款的重新定价。2024年第四季度总贷款比上一季度末略有减少970万美元,主要是由于季度内商业房地产自用和多户型投资组合的一些大额还款。相比之下,2024年第三季度贷款增长为1450万美元,去年第四季度贷款增长为1340万美元。我们银行的历史趋势是在一年的第二、第三季度贷款增长,这是由于季节性建筑和商业活动。目前,贷款委员会的活动相对于前几个时期仍然温和,主要是由于许多客户等待观察市场波动,包括2024年第四季度选举结果带来的变化以及未来3到6个月内任何进一步的降息如何发展。税收等效净利息收益率本季度增加4个基点,这是由于可变证券和贷款的持续高利率,以及由于2024年初完成从First Merchants购买5家分行而降低我们的融资成本。

贷款收益率在第四季度比上一季度下降12个基点,但同比增加16个基点。融资成本下降主要是由于从First Merchants获得约2.67亿美元的存款,这使我们能够偿还联邦住房贷款银行的其他短期借款,并显著降低我们的资金成本。2024年第四季度的税收等效净利息收益率为4.68%,而2024年第三季度为4.64%,2023年第四季度为4.62%。由于利率上升对贷款和证券投资组合的可变部分以及存款基础和其他短期借款成本的增长的影响,净利息收益率在同比期间保持相对稳定。贷存比处于良好状态。

截至2024年12月31日为84%,而上一季度为89%,2023年12月31日为88%。正如我们在之前的电话会议中所说,我们继续专注于资产负债表优化,我稍后会让Brad详细讨论这一点。在信贷方面,这是一个喜忧参半的季度,有好消息也有坏消息。先说坏消息,我们对一笔上季度降级的C&I贷款记录了860万美元的冲销。根据审计财务报表、抵押品实地审计和破产申报,我们认为我们在这笔信贷上处于更好的位置。

后续调查和处置行动表明情况并非如此,这在一些破产案件发展过程中不幸发生。目前,我们的账面余额实际上是每美元0.37美元。这代表我们目前对这一时点的最佳估计和回收,但随着更多事实浮出水面,可能会出现额外损失。我们将继续积极监控此事,并采取行动以最大程度地保护我们的利益。我们还在本季度记录了170万美元的OREO估值费用。

这些费用低于近期评估,以立即和合同性地从我们的账簿中清除2处房产。这些是早已确定的贷款,已经通过解决过程。第四季度有一笔1640万美元的商业房地产贷款被取消抵押品赎回权。值得注意的是,预计不会有损失,该房产已签订第一季度销售合同,并已收到大量定金。我们对这项资产在未来几周内出售和清算保持乐观。

现在说说好消息。次级和受批评贷款在第四季度显著减少。这些余额现在总计1.299亿美元,比上一季度减少31%或5800万美元。在2023年第一季度,次级和受批评贷款接近3亿美元。2024年底余额比峰值水平下降了56%以上,接近2.5年来的最低水平。分类和不良贷款余额在同比和环比基础上继续显著改善,我们预计在不久的将来会有进一步的实质性非成本改善。

特别关注贷款也继续大幅改善。这些余额比一年前下降了46%。当你的投资组合期限较短时,对投资者来说,了解利率快速上升时对其影响的现实和务实态度很重要。我们一直非常积极地解决弱势信贷,并对我们投资组合的实力保持信心。我们看到的最大问题大多是收购来的,但我们自己也犯了一些错误。

我们会从中吸取教训并变得更好。持续的压力测试没有为我们提出任何新的红旗,我们的大部分贷款组合已经过渡到更高的利率环境,未来将受到利率下行的影响。截至2024年12月31日,贷款信贷损失准备金减少至4360万美元,占总贷款的1.1%,而第三季度末为4440万美元,也占总贷款的1.1%。我们未来损失率假设中使用的失业率和GDP预测与上一季度相比保持相对静态,基于最近的美联储预测,

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