智慧美洲纸业2024年第四季度业绩电话会议:收益不及预期,股价保持稳定

智慧美洲纸业公布了2024年第四季度业绩,每股收益和收入均低于预期。公司报告每股收益为0.01美元,低于预期的0.0214美元。收入为19.2亿美元,也低于预期的20.3亿美元。尽管业绩不及预期,但股价在盘后交易中保持稳定,与上一次收盘价1,680保持一致。

要点

• 每股收益和收入均未达到分析师预期。

• 尽管业绩不及预期,股价仍保持稳定。

• 纸浆生产表现强劲,同比增长23%。

• 净利润较上一季度大幅下降。

• 被道琼斯可持续发展指数认可其可持续性。

公司业绩

智慧美洲纸业2024年第四季度整体业绩喜忧参半。虽然公司纸浆产量同比增长23%,但销售额降至19亿美元,环比下降3%,同比下降2%。净利润为1000万美元,较上一季度的1.47亿美元大幅下降,表明公司在维持盈利能力方面面临挑战。

财务亮点

• 收入:19.2亿美元,环比下降3%,同比下降2%

• 每股收益:0.01美元,低于预期的0.0214美元

• EBITDA:3.32亿美元

• 净利润:1000万美元,较上一季度大幅下降

• 纸浆产量:1,075,000吨,同比增长23%

业绩与预期对比

智慧美洲纸业实际每股收益0.01美元低于预期的0.0214美元,相差53%。收入也低于预期约5.4%,为19.2亿美元,而预期为20.3亿美元。这一表现与公司往往达到或超过市场预期的往季形成对比。

市场反应

尽管业绩不及预期,智慧美洲纸业股价在盘后交易中保持稳定,与上一次收盘价1,680美元保持一致。股价表现表明投资者可能已经预料到这一业绩结果,或者对公司的长期前景保持信心,考虑到其在52周1,454.63美元至2,018.68美元区间内的稳定位置。

展望与指引

展望未来,智慧美洲纸业为2025年设定了6-7亿美元的资本支出预算。公司目标是将软纸业务的EBITDA利润率维持在15%,并预计2月份纸浆价格可能上涨。这些战略举措表明智慧美洲纸业专注于维持增长和提高利润率。

管理层评论

首席财务官Fernando表示:"我们接近纸浆价格的底部",暗示未来价格可能回升。首席执行官Francisco强调了公司对提高竞争力的承诺,称:"我们有一项强有力的竞争力提升计划。"此外,Francisco还提到了提高包装业务利润率的努力。

风险与挑战

• 纸浆价格波动可能影响未来收益。

• 某些市场需求疲软可能压缩利润率。

• 48.57亿美元的高额净债务构成财务风险。

• 环境许可延迟可能影响Nadoresa项目进度。

• 主要市场经济下滑可能限制增长。

问答环节

在业绩电话会议上,分析师询问了Nadoresa项目环境许可的进展情况,以及由于建筑业下滑而在包装市场面临的挑战。公司确认将维持30%的股息政策,回应了股东对投资回报的关切。

智慧美洲纸业2024年第四季度全文记录:

Fernando Hasenberg, 首席财务官, 智慧美洲纸业: 大家好。我是Fernando Hasenberg,智慧美洲纸业的首席财务官,欢迎大家参加我们2024年第四季度业绩网络研讨会。今天与我一起出席的有智慧美洲纸业首席执行官Francisco Ruestaelle和我们的投资者关系官Claudio Cabada。请注意,今天在演讲和问答环节中的陈述可能包含前瞻性声明,以帮助您了解我们对未来业绩的预期。这些声明存在一些风险,可能导致实际结果和事件与之存在重大差异。

2024年第四季度,销售额为19亿美元,EBITDA为3.32亿美元,净利润为1000万美元。纸浆业务产生了2.3亿美元的EBITDA,EBITDA利润率为27.6%。EBITDA环比下降27%,主要是由于平均纸浆价格下降。软纸业务的EBITDA为1.04亿美元,环比下降5%,EBITDA利润率为13.1%。这些数字反映了该地区部分市场不利的汇率波动和宏观消费趋势疲软。生物包装业务在此期间产生了1900万美元的EBITDA,利润率为6.6%。

这代表环比下降27%,主要是由于生产成本和运营费用上升。同比来看,EBITDA保持稳定,反映出销售量的较高恢复被成本上升所抵消。第四季度,我们的销售构成为:纸浆业务8.33亿美元,软纸业务7.97亿美元,生物包装业务2.88亿美元。因此,合并销售总额为19亿美元,环比下降3%,同比下降2%。环比下降是由于纸浆和软纸销售下降的综合影响,部分被生物包装销售增加所抵消。

对于纸浆,本季度销售价格下降,部分被销量增加所抵消。软纸面临汇率方面的挑战和消费趋势,导致销售下降。在生物包装业务中,由于销量增加,收入有所增长。与去年第四季度相比,收入下降是由于软纸销售下降,原因与季度比较相同。同时,纸浆销量增长,生物包装在销量和价格方面都有所改善。

运营成本达到12.57亿美元,环比增长2%,同比下降10%。这占2024年第四季度总收入的65%,相比之下2024年第三季度为62%,2023年第四季度为71%。同比改善部分是我们竞争力战略支柱实施的结果。其他运营费用(包括分销成本、管理费用和其他功能费用)在第四季度为3.3亿美元,环比增长3%,同比保持稳定。与2023年第四季度相比,软纸的管理费用下降,纸浆和生物包装的管理费用增加。

2024年第四季度其他运营费用占收入的比例为17.2%,相比之下2024年第三季度为16.1%,2023年第四季度为16.8%。鉴于上述对合并业绩的影响,公司第四季度EBITDA为3.32亿美元,其中纸浆业务贡献65%,软纸业务贡献30%,生物包装业务贡献5%。本期净利润为1000万美元,较上一季度的1.47亿美元和2023年第四季度的3500万美元有所下降。环比下降是由于EBITDA降低。同比下降是由于非经营性数据如递延税和调整单位的变化。

现在我想把演讲交给Claudia,她将提供更多关于我们各业务部门业绩的细节。

Claudia, 高管, 智慧美洲纸业: 谢谢Fernando,大家早上好。我先从纸浆业务开始。纸浆产量为1,075,000吨,环比增长2%,同比增长23%。同比增长反映了我们在Guayiba的Bio CMPC项目投产。硬木产量为883,000吨,环比增长5%,同比增长26%。

季度变化是由于Guayiba工厂减少了维护停机时间。软木产量为192,000吨,环比下降9%,同比增长10%。环比下降反映了Pacifico工厂按照维护计划停机。关于纸浆销量,环比增长10%,同比增长30%,反映了我们市场的更高活力。硬木销量增长是由于对中国和亚洲其他地区的出口增加。

软木方面,增长是由于对中国和亚洲其他地区的出口增加,部分被对拉丁美洲出口减少所抵消。第四季度纸浆价格平均为软木749美元/吨,硬木577美元/吨。这比上一季度软木下降2%,硬木下降16%。与去年第四季度相比,软木价格上涨6%,硬木上涨1%。因此,纸浆业务收入总计6.67亿美元,环比下降3%,同比增长25%。

关于林业业务,销量为861,000立方米,环比下降6%,主要是由于锯材、纸浆木材和其他产品销量下降。此外,胶合板、原木和木制品销量增加。同比下降5%反映了原木、锯材和其他产品销量下降,与纸浆木材、木制品和胶合板销量增强相结合。因此,我们纸浆和林业业务的收入总计8.33亿美元,环比下降3%,同比增长21%。硬木现金成本在第四季度达到227美元/吨,环比下降6%,同比下降21%。

环比下降主要是由于能源成本降低。此外,材料、人工和木材成本下降,而化学品成本上升。软木现金成本在第四季度达到358美元/吨,与2024年第三季度持平,同比下降9%。与上一季度相比,较高的材料成本被较低的木材和人工成本所抵消。同比来看,所有类别的现金成本都有所下降,其中能源和木材降幅最大,人工、材料和化学品降幅较小。

纸浆业务的EBITDA环比下降27%,同比增长215%,达到2.3亿美元,EBITDA利润率为27.6%。环比下降主要是由于销售价格下降,而同比改善主要是由于销量增加和现金成本降低。现在转到软纸业务。在此期间,该业务的主要货币对美元出现大幅贬值,导致软纸销售和业绩与前几个期间相比有所下降。收入总计7.96亿美元,较2024年第三季度下降6%,较2023年第四季度下降20%。

在季度比较中,虽然纸巾销量保持稳定,个人护理产品销量增长2%,但货币贬值导致美元计价收入分别下降6%和7%。在同比比较中,纸巾销量下降4%,个人护理产品销量保持稳定。由于货币贬值,美元计价收入分别下降22%和18%。第四季度软纸业务的EBITDA达到1.04亿美元,利润率为13.1%。EBITDA环比下降5%,同比下降32%。在这两种情况下,变化主要是由于智利、巴西和阿根廷的货币贬值,加上该地区市场消费条件具有挑战性,导致同比销量疲软。

现在转到生物包装业务,环比对第三方的销量增加4%,主要是由于瓦楞箱和其他纸张销量增加,以及瓦楞纸和纸袋销量恢复。这部分被箱板纸和模塑纸托盘销量下降所抵消。同比来看,销量增加3%,主

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