强生公司TD Cowen大会：医疗科技业务增长战略

2025年3月4日星期二，强生公司(NYSE: JNJ)在TD Cowen第45届年度医疗保健会议上发表演讲，概述了其医疗科技业务的创新和增长战略计划。公司目标是在5%至7%的市场增长区间上限实现运营增长，同时应对中国市场的挑战。讨论重点突出了研发投资和并购活动的积极进展，以及市场动态带来的挑战。

要点摘要

• 强生公司目标在医疗科技市场实现5%至7%的增长，运营增长将达到上限水平
• 2024年研发投资达到$3.7亿，高于2023年的$3.1亿，以推动创新
• 在心血管护理领域投资超过$320亿用于收购，包括Abiomed和Shockwave
• 转向分散化运营模式，将32,000名员工调入各业务部门
• 面临中国市场的挑战，包括带量采购和反腐运动的影响

财务业绩

• 终端市场增长：强生公司预计终端市场增长5%至7%，去年实现6.2%的运营增长
• 研发投资：从2023年的$3.1亿增加到2024年的$3.7亿，体现对创新的承诺
• 投资组合优化：过去5-7年通过战略性精简产生超过$50亿现金
• 销售预测：到2027年，三分之一的销售额将来自新产品

运营更新

• 投资组合转型：高增长类别参与度从2018年的18%提升至今天的50%
• 并购活动：投资超过$320亿用于收购，重点关注心血管护理
• 骨科重组：减少25%的活跃SKU，移除25,000个SKU
• 运营模式演进：转向分散化结构，32,000名员工调入各业务部门
• 机器人技术：Velas在30个市场推出，完成超过100,000台手术

未来展望

• 医疗科技增长：对各医疗科技类别5%至7%的增长充满信心，运营增长预计达到上限
• 电生理：计划每年向PFA产品组合添加一款新导管
• 中国市场：预计到2025年大部分产品组合将进入带量采购，继续致力于增长
• 机器人技术：致力于开放式、腹腔镜和机器人手术的进步

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