摩根大通会议上的Fabrinet：转型中的战略增长

Investing.com — 2025年5月15日星期四，Fabrinet(NYSE:FN)参加了第53届摩根大通全球技术、媒体和通信年度会议。由首席执行官Seamus Grady和首席财务官Shava Swerha主导的讨论，强调了Fabrinet在市场转型中的战略定位，聚焦于机遇与挑战。尽管面临轻微的财务阻力，公司对其增长前景仍持乐观态度。

要点摘要

• Fabrinet对持续需求保持乐观，客户订单尤其是来自英伟达和AWS等关键合作伙伴的订单没有放缓迹象。
• 公司正在从800G向1.6T收发器转型，与行业重大转变和客户需求保持一致。
• 战略扩张包括新的制造能力和与AWS的合作伙伴关系，其中包括发行权证以确保未来收入。
• 由于新产品增长和AWS权证影响，财务表现显示轻微阻力，但计划通过股票回购来减轻股东稀释。
• Fabrinet正在泰国扩建10号厂房，以适应预期的增长。

财务业绩

• 阻力：由于多个新产品的推出，预计第四季度将面临20基点的适度阻力。
• 毛利率：AWS权证10%的前期授予对第三季度毛利率产生了轻微影响。
• 收入影响：与AWS权证相关的未来收入承诺不会进一步影响毛利率。
• 股东稀释：计划的股票回购旨在抵消AWS权证可能带来的稀释。
• 电信收入：在2023财年第一季度达到4.05亿美元的峰值后，电信收入在库存消化后正在恢复。

运营更新

• 数据通信转型：从800G向1.6T收发器的转换正在进行中，同时使用新设计继续生产800G产品。
• 与英伟达合作：Fabrinet参与了英伟达Blackwell Ultra产品1.6T收发器的增产。
• CPO项目：三个共封装光学项目正在进行中，其中一个与英伟达合作。
• 制造能力：Fabrinet提供从晶圆切割到产品组装的全面制造服务。

未来展望

• 战略扩张：泰国的10号厂房将增加200万平方英尺的制造空间，预计15个月内完工。
• 产能规划：扩张计划支持来自1.6T、Sienna、亚马逊和400ZR产品的增长。
• AWS合作关系：AWS权证确保了最低收入目标，具有显著增长潜力。

问答环节亮点

• 客户参与：Fabrinet正与有兴趣设计自己的收发器以节省成本的超大规模企业合作。
• 竞争格局：尽管面临来自Jabil等EMS公司的竞争，Fabrinet的专业知识提供了优势。
• 技术转型：Fabrinet有望从向1.6T和CPO的转型中受益，专注于成本降低和良率提高。

为了更深入的了解，建议读者参考下方完整的会议记录。

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