斑马技术公司在第18届全球会议上：关税环境下的战略举措

Investing.com — 在2025年5月21日星期三，斑马技术公司(NASDAQ:ZBRA)在第18届全球交通与工业会议上介绍了其在机遇与挑战并存的环境中的战略计划。该公司重申了其收入增长指引，同时应对关税影响并调整其业务重点。

要点摘要

• 尽管面临关税不确定性，斑马公司仍维持2025年3%至7%的收入增长指引。
• 公司正将重点转向利润率更高的业务，如机器视觉和软件。
• 第一季度报告创纪录的毛利率，展示了盈利能力扩张的潜力。
• 斑马正在多元化其采购来源，以减轻关税风险并提高供应链韧性。
• 公司恢复了股份回购和战略收购，包括收购Fotoneo。

财务业绩

尽管面临挑战，斑马技术公司报告了稳健的财务表现。公司重申了2025年3%至7%的收入增长指引，第一季度收入达到了这一范围的高端。预计第二季度将实现中个位数增长，而由于市场不确定性，今年下半年预计将出现温和增长。公司在第一季度实现了创纪录的毛利率，这是自收购摩托罗拉以来的最佳表现，尽管关税今年对EBITDA利润率的影响约为100基点。

• 年化关税影响估计为8000万至9000万USD，预计今年的影响为7000万USD，包括第二季度价格上涨带来的5000万USD收益。
• 斑马在过去四个季度产生了超过10亿USD的自由现金流，目标转换率超过100%。
• 在过去四个月中，公司通过股份回购返还了2亿USD，债务杠杆约为1.2倍。

运营更新

斑马正在调整其运营以应对全球挑战。需求趋势显示各垂直市场加速增长，制造业以高个位数增长。大订单活动仍低于疫情前水平，但移动计算安装基础比2019年高出35%。

• 为减轻关税影响，斑马将大多数移动计算平台的价格提高了至少10%，并计划将中国采购减少到可能低于美国进口的30%。
• 正在考虑将生产转移到东南亚，可能还包括北美。
• 渠道库存仍比目标水平高出5000万至1亿USD，预计到2026年将达到长期营运资金水平。

未来展望

斑马致力于在一个周期内实现5%至7%的有机增长，这将由2021年和2022年部署的大型安装基础的稳定更新周期推动。公司旨在在关税等式的价格成本方面实现净美元中性，尽管完全缓解的时间仍不确定。

• 资本配置在并购与股份回购之间取得平衡，由舒适的债务状况支持。

问答环节要点

在问答环节中，斑马强调了其对机器视觉和软件作为长期增长和盈利能力驱动因素的关注。最近收购Fotoneo增强了3D机器视觉能力，而软件提供了与移动计算平台互补的经常性收入。

• 收购评估基于与斑马核心业务的协同效应以及为股东带来的潜在回报。
• 公司目标是保持大于100%的自由现金流转换率。

欲了解更多详情，建议读者参考完整的会议记录。

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