IAC在TD Cowen会议上：释放股东价值

2025年5月29日星期四，IAC/InterActiveCorp (NASDAQ:IAC)在TD Cowen第53届年度技术、媒体和电信会议2025上发表演讲。公司概述了其战略重点，即通过解决其私有资产的低估值来释放股东价值。讨论强调了有前景的增长机会和挑战，对未来执行持乐观态度。

要点摘要

• IAC专注于通过并购、股票回购和资产剥离等战略举措释放股东价值。
• Dotdash Meredith实现了超过3亿美元的EBITDA，数字收入持续增长。
• IAC认为MGM度假村被低估，持有23%的股份，具有显著的上升潜力。
• Care.com在新管理团队的领导下正在进行转型，目标是提高利润率。
• IAC在今年上半年回购了2亿美元的股票，认为其价格被低估。

财务业绩

• 整体财务状况：

- 当抵消MGM股份和8亿美元的净营业亏损结转后，IAC的股权被认为交易价值为零。

• Dotdash Meredith (DDM)：

- 实现了超过3亿美元的EBITDA。

- 全年调整后EBITDA目标为3.3亿至3.5亿美元。

- 数字增长预计每年为7%至10%。

• Care.com：

- 年度EBITDA目标为4500万至5500万美元。

- 目标是在收入增长的同时实现20%的利润率。

• 企业开支：

- 第一季度开支为4300万美元，预计年底将达到8000万至9000万美元。

• 股票回购：

- 回购了2亿美元的股票，占公司5%的股份。

运营更新

• Dotdash Meredith (DDM)：

- 美国领先的数字和印刷出版商，数字收入超过18亿美元。

- 推出新应用以增加用户参与度。

• MGM度假村：

- IAC持有23-24%的股份，积极参与战略制定。

• Care.com：

- 新管理团队专注于产品和营销改进。

• Turo：

- 领先的汽车共享平台，收入可观，EBITDA略为正值。

• Daily Beast：

- 十多年来首次实现EBITDA正值。

未来展望

• 资本配置：

- 继续专注于股票回购和战略并购。

• 战略重点：

- 针对休闲、媒体和旅游等板块寻找并购机会。

• Dotdash Meredith (DDM)：

- 预计第二季度和第三季度宏观经济疲软，第四季度强劲。

• MGM度假村：

- 由于低估值，相信有显著的上升潜力。

问答环节亮点

• 广告：

- 高端直接广告强劲，但程序化广告价格受压。

• Turo：

- IAC不优先考虑控股权，专注于推动价值。

• 大型语言模型(LLMs)：

- 与OpenAI等开发商持续讨论，许可暂时搁置。

欲了解更详细的见解，读者可参考下方完整文字记录。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。