财报电话会议实录：Brown-Forman 2025财年第一季度收入超预期，每股收益不及预期

Brown-Forman公司2026财年第一季度财报显示业绩喜忧参半，收入超出预期但每股收益(EPS)未达预期。公司报告的每股收益为0.36美元，比预期的0.3694美元低2.54%。尽管每股收益未达预期，但收入达到9.24亿美元，超过预期的9.1125亿美元1.4%。公告发布后，Brown-Forman股价在盘前交易中上涨4.37%，交易价格为31.78美元。

要点摘要

• 收入超出预期1.4%，达到9.24亿美元。
• 每股收益未达预期，为0.36美元。
• 盘前交易股价上涨4.37%。
• 公司重申2026财年全年指引。
• 新兴市场表现强劲，尤其是墨西哥和巴西。

公司业绩

Brown-Forman报告2026财年第一季度净销售额下降3%，但有机净销售额增长1%。公司毛利率扩大40个基点至59.8%，尽管报告的毛利润下降2%。稀释后每股收益下降13%，反映了公司在某些市场面临的挑战。然而，公司在威士忌类别中获得了市场份额，并在墨西哥和巴西等新兴市场展现了强劲增长。

财务亮点

• 收入：9.24亿美元，比预期高1.4%。
• 每股收益：0.36美元，同比下降13%。
• 毛利率：59.8%，扩大40个基点。
• 有机营业收入增长2%。

业绩与预期对比

Brown-Forman的每股收益0.36美元未达到预期的0.3694美元，相差2.54%，标志着与预期的明显偏离。然而，收入表现超出预期，达到9.24亿美元，而预期为9.1125亿美元，超出1.4%。这种喜忧参半的表现反映了公司正在持续适应市场动态。

市场反应

市场对Brown-Forman财报的反应积极，股价在盘前交易中上涨4.37%至31.78美元。这一增长紧随之前30.45美元的收盘价，表明尽管每股收益未达预期，投资者信心仍有所恢复。该股价仍低于52周高点49.89美元，但高于低点25.53美元，表明有复苏空间。

展望与指引

Brown-Forman重申了2026财年全年指引，预计有机净销售额将出现低个位数下降，毛利率将继续扩大。公司继续专注于新兴市场，特别是印度、中东和亚洲，并预计本财年资本支出在1.25亿至1.35亿美元之间。

管理层评论

首席财务官Leanne Cunningham指出："波动性和不确定性可能是我们在本财年将继续使用的词汇，我们已采取行动，专注于我们的地区、产品组合和员工。"首席执行官Lawson Whiting强调了公司的战略重点，表示："我们自然会向这些新兴市场分配更多资源。"

风险与挑战

• 市场波动和经济不确定性可能影响未来业绩。
• 发达国际市场的下滑构成挑战。
• 供应链中断可能影响产品供应。
• 蒸馏酒行业的竞争压力仍然强劲。
• 货币波动可能影响国际销售。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了经销商库存过渡的正常化以及周期性和结构性市场挑战之间的平衡。管理层对Jack Daniel’s品牌的健康状况和公司的创新战略表示乐观，强调将继续专注于高端化和全球扩张。

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