油价“闪跌”带崩美元！霍尔木兹海峡前景现转机，美元指数创两月最大跌幅
挪威海德鲁公司（Norsk Hydro ASA）报告2025年第三季度收入小幅增长，尽管面临铝市场挑战。在财报电话会议上，公司强调了其在低碳铝和运营效率举措方面的战略重点。尽管股价保持稳定，市场仍密切关注海德鲁的未来指引和行业状况。
要点摘要
- 收入同比增长1%至510亿挪威克朗。
- 调整后EBITDA从上一季度的78亿挪威克朗下降至60亿挪威克朗。
- 挪威海德鲁专注于低碳铝，与梅赛德斯-奔驰建立合作伙伴关系。
- 裁员计划旨在到2026年实现每年10亿挪威克朗的净节省。
- 铝市场面临小幅过剩，价格下跌至每吨320美元。
公司表现
挪威海德鲁2025年第三季度的表现反映了公司向可持续发展和运营效率的战略转型。虽然收入略有增长，但与上一季度相比，调整后EBITDA有所下降，表明盈利能力面临压力。公司对低碳解决方案和合作伙伴关系的承诺，如与梅赛德斯-奔驰的合作，使其在日益关注可持续发展的市场中处于有利位置。然而，全球铝市场的正常化和过剩仍然带来持续挑战。
财务亮点
- 收入：510亿挪威克朗（同比增长1%）
- 调整后EBITDA：60亿挪威克朗（较第二季度的78亿挪威克朗有所下降）
- 调整后净收入：19亿挪威克朗（较2024年第三季度的35亿挪威克朗有所下降）
- 调整后每股收益：每股102挪威克朗
- 自由现金流：22亿挪威克朗
- 调整后投资回报率：11%
展望与指引
挪威海德鲁维持2025年135亿挪威克朗的资本支出指引。公司预计生产量和原材料成本将保持稳定，但已将第四季度金属市场的EBITDA指引下调至2亿至4亿挪威克朗。海德鲁继续专注于其2030年战略，强调脱碳和技术进步。
高管评论
首席执行官Eivind Kallevik强调了公司的战略重点，表示："我们并没有对我们的战略踩刹车，但我们确保在增长时，我们采用正确的结构和正确的优先事项。"他还强调了海德鲁对脱碳的承诺，称："我们致力于脱碳战略，并将继续以坚定的决心追求我们2030年的目标。"
风险与挑战
- 全球铝市场过剩可能进一步压低价格。
- 裁员可能影响员工士气和生产力。
- 挤压市场复苏不确定可能影响未来需求。
- 环境法规变化可能增加运营成本。
- 宏观经济因素，如货币波动，可能影响财务表现。
问答环节
在财报电话会议上，分析师询问了预计于2026年实施的碳边境调整机制（CBAM）的时间表，以及对TOMAGO冶炼厂能源合同的持续评估。公司还解决了挤压市场复苏的不确定性以及对铝合同基于PACS定价的关注。
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