财报电话会议实录：DR Horton 2025财年第四季度每股收益低于预期，股价下跌

美国最大的房屋建筑商D.R. Horton公布了2025财年第四季度财报，显示其财务表现喜忧参半。公司每股收益(EPS)为3.04美元，低于分析师预期的3.29美元，负面差距达7.6%。然而，收入超出预期，达到96.8亿美元，高于预期的94.2亿美元。受这些业绩影响，该公司股价在盘前交易中下跌7.07%，反映了投资者对收益不及预期的担忧。

要点摘要

• D.R. Horton第四季度每股收益为3.04美元，未达预期。
• 季度收入为96.8亿美元，超出预期。
• 股价在盘前交易中下跌7.07%。
• 房屋建筑业务税前库存回报率为20.1%。
• 公司计划在2026财年进行大规模股份回购和派发股息。

公司表现

D.R. Horton连续第24年保持美国最大房屋建筑商的地位，这得益于其广泛的地理覆盖范围和强大的市场份额。公司报告季度合并税前收入为12亿美元，全年为47亿美元。尽管每股收益未达预期，但公司全年净收入达36亿美元，每股摊薄收益为11.57美元，反映了稳健的运营表现。

财务亮点

• 收入：第四季度为96.8亿美元，高于预期的94.2亿美元。
• 每股收益：3.04美元，低于预期的3.29美元。
• 全年收入：343亿美元。
• 税前利润率：第四季度为12.4%，全年为13.8%。
• 股本回报率：14.6%。

实际收益与预期对比

D.R. Horton第四季度每股收益为3.04美元，低于预期的3.29美元，负面差距达7.6%。这一不及预期的表现与公司历史上通常达到或超过收益预期的趋势形成对比。然而，2.76%的收入正面差距提供了积极的抵消，表明销售表现强劲。

市场反应

财报发布后，D.R. Horton股价在盘前交易中下跌7.07%，跌至147.63美元。尽管收入超出预期，但这一下跌反映了投资者对每股收益不及预期的担忧。该股价走势在其52周区间内表现显著，最高点为184.55美元，最低点为110.44美元。

展望与指引

对于2026财年，D.R. Horton预计合并收入在335亿美元至350亿美元之间，预期房屋交付量为86,000至88,000套。公司计划回购25亿美元股票并派发5亿美元股息，凸显其致力于为股东创造回报的承诺。

管理层评论

首席执行官Paul Romanowski强调了公司对可负担性的关注，表示："我们继续努力关注可负担性。"他还承认经济挑战，指出："我们认识到当前经济的波动性和不确定性。"

风险与挑战

• 可负担性限制可能影响新房需求。
• 高抵押贷款利率可能阻碍潜在买家。
• 就业增长平缓可能削弱消费者信心。
• 库存管理仍是关键焦点。
• 经济波动带来持续挑战。

问答环节

在财报电话会议上，分析师询问了D.R. Horton管理抵押贷款利率影响和区域市场差异的策略。公司阐述了其库存管理方法，并提供了对预期毛利率趋势的见解。

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